2011年期货从业资格《基础知识》预测卷及答案

一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

1.申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，对于必须具备的条件，下列表述错误的是()。

A.董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格

B.主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法、违规记录

C.有健全的风险管理和内部控制制度

D.注册资本最低限额为人民币3000万元

2.根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和()。

A.做市商

B.套期保值者

C.会员

D.客户

3.关于期货合约的标准化，说法不正确的是()。

A.减少了价格波动

B.降低了交易成本

C.简化了交易过程

D.提高了市场流动性

4.第一个推出活牲畜的期货合约的交易所是()。

A.纽约期货交易所

B.大连商品交易所

C.芝加哥商业交易所

D.芝加哥期货交易所

5.大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，那么每手合约的最小变动值是()元。

A.2

B.10

C.20

D.200

6.三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是()。

A.三重顶(底)比头肩形多一个顶(底)

B.三重顶(底)的连线是水平的，故具有矩形的特征

C.头肩形不能转化为持续整理形态

D.三重顶(底)更容易演变成突破形态

7.用来表示市场上涨跌波动强弱的指标是()。

A.MACD

B.RSI

C.KDJ

D.KD

8.金融期货即以金融工具为商品的期货，它是相对于()的一个范畴。

A.外汇期货

B.商品期货

C.利率期货

D.股指期货

9.以下有关需求法则说法错误的是()。

A.商品价格越高，需求量就越小

B.收入增加导致对商品需求量的增加

C.互补商品中，一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减少

D.预期某商品会上涨时，该商品的需求会增加

10.某人自称为基本分析者，意味着他主要关心()。

A.微观性因素

B.宏观性因素

C.点状图

D.K线图

11.趋势线的作用是()。

A.预测价格的涨幅

B.预测价格的跌幅

C.衡量价格的波动方向

D.描述价格的反转突破

12.在一个价格剧烈波动的市场中，最容易出现的形态是()。

A.双重顶

B.V形采集者退散

C.圆弧形态

D.头肩形

13.WMS与K、D在反映价格变化时由慢至快的排序依次为()。

A.WMS、D、K

B.K、WMS、D

C.WMS、K、D

D.D、K、WMS

14.循环周期理论中的交易周期长度为()。

A.1年

B.6个月

C.3个月

D.4周

15.金融期货市场的发展始于()。

A.19世纪60年代

B.19世纪70年代

C.20世纪60年代

D.20世纪70年代

16.关于汇率，下列说法正确的是()。

A.我国采用间接标价法，而美国采用直接标价法

B.A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变

C.对于直接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值

D.对于间接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值

17.利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的方法属于()。

A.跨期价差交易

B.跨市价差交易

C.跨商品价差交易

D.跨地域价差交易

18.当套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大时，在不考虑其他因素影响的情况下，套利者会采取()方式以获得预期的利润。

A.买进套利

B.卖出套利

C.买进套利或卖出套利

D.不进行套利

19.在进行蝶式套利时，投机者必须同时下达()个指令。

A.1

B.2

C.3

D.4

20.某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨。同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65500元/吨，66000元/吨，则此种情况属于()。

A.正向市场的熊市套利

B.反向市场的熊市套利

C.反向市场的牛市套利

D.正向市场的牛市套利

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21.下列属于基本分析法理论基础的是()。

A.弹性原理

B.供求原理

C.要素理论

D.厂商理论

22.当价格稍有下降即造成大量需求时，称之为需求()。

A.缺乏弹性

B.无弹性

C.富有弹性

D.其他

23.在圆弧顶形成过程中，成交量是()。

A.两头多，中间少

B.两头少，中间多

C.为零

D.两头和中间差不多

24.关于移动平均线(MA)，说法错误的是()。

A.移动平均线的曲线与趋势线方向保持一致，不轻易改变

B.移动平均线的行动往往提前于大趋势变化

C.移动平均线无论是向上或是向下突破，价格都有继续向突破方向走的意愿采集者退散

D.移动平均线起到支撑和压力线的作用

25.在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者应该进行()。

A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约

B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约

C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约

D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约

26.大豆提油套利的做法是()。

A.购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约

B.购买大豆期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约

D.卖出大豆期货合约

27.一般而言，一种商品的替代性商品越多，该商品的需求弹性就()。

A.越小

B.越大

C.趋于零

D.不确定

28.下面不属于技术分析手段的有()。

A.价格

B.供给量

C.交易量

D.持仓量

29.有关趋势线的说法不正确的是()。

A.能够成为趋势线的前提必须有趋势存在

B.趋势线被触及的次数多少可用于证明其有效性

C.有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效

D.趋势线延续的时间越长就越无效

30.下列图形中，能够消除日常价格运动中偶然因素引起的不规则性的是()。

A.K线图

B.条形图

C.点数图

D.移动平均线

31.下列哪种情况属于超卖状态?()

A.WMS=85

B.WMS=15

C.K=85

D.D=85

32.世界上第一个有组织的金融期货市场是()。

A.伦敦证券交易所

B.芝加哥交易所

C.阿姆斯特丹证券交易所

D.法兰西证券交易所

33.在正向市场中，熊市套利最突出的特点是()。

A.损失巨大而获利的潜力有限

B.没有损失

C.只有获利

D.损失有限而获利的潜力巨大

34.在正向市场中，发生以下()情况时，应采取牛市套利决策。

A.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约

B.近期月份合约价格上升幅度等于远期月份合约

C.近期月份合约价格上升幅度小于远期月份合约

D.近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约

A.图表分析法

B.季节性分析法

C.相同期间供求分析法

D.经济周期分析法

36.需求法则可以表示为()。

A.价格越高，需求量越小；价格越低，需求量越大

B.价格越高，供给量越小；价格越低，供给量越大

C.价格越高，需求量越大；价格越低，需求量越小

D.价格越高，供给量越大；价格越低，供给量越小

37.一般情况下，利率下降，期货价格()。

A.趋跌

B.趋涨

C.不变

D.不确定

38.下列仅适用于期货市场的技术分析工具是()。

A.交易量

B.价格

C.持仓量

D.库存

39.若K线呈阳线，说明()。

A.收盘价高于开盘价

B.开盘价高于收盘价

C.收盘价等于开盘价

D.较高价等于开盘价

40.下列形态中，反转没有明显信号的是()。

A.头肩顶(底)

B.双重顶(底)

C.V形

D.圆弧形态

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41.关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是()。

A.投机是套期保值得以实现的必要条件

B.没有投机就没有期货市场

C.投资者是价格风险的承担者

D.通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场

42.在主要的下降趋势线的下侧()期货合约，不失为有效的时机抉择。

A.卖出

B.买入

C.平仓

D.建仓考试大论坛

43.若市场处于反向市场，做多头的投机者应()。

A.买入交割月份较近的合约

B.卖出交割月份较近的合约

C.买入交割月份较远的合约

D.卖出交割月份较远的合约

44.天然橡胶期货交易主要集中在()。

A.亚洲

B.中东

C.拉美

D.欧洲

45.大连商品交易所的“黄大豆1号期货合约”是于()挂牌交易的。

A.2001年3月15日

B.2001年5月15日

C.2002年3月15日

D.2002年5月15日

46.当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到()水平。

A.维持保证金

B.初始保证金

C.最低保证金

D.追加保证金

47.期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为()。

A.签署合同→风险揭示→缴纳保证金

B.风险揭示→签署合同→缴纳保证金

C.缴纳保证金→风险揭示→签署合同

D.缴纳保证金→签署合同→风险揭示

48.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为16500元/吨，买入价格为16510元/吨，前一成交价为16490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为()元/吨。

A.16505

B.16490

C.16500

D.16510

49.期货合约的条款由()确定。

A.买方和卖方

B.仅由买方

C.交易所

D.中间人和交易商

50.下列不属于期货合约组成要素的是()。

A.交易品种

B.每日价格最大波动限制

C.最小变动价位

D.交易价格

51.按照交易标的期货可以划分为商品期货和金融期货，下列属于金融期货的是()。

A.农产品期货

B.有色金属期货

C.能源期货

D.货币期货

52.全球最大的铝期货交易市场是()。

A.东京工业品交易所和伦敦金属交易所

B.东京工业品交易所和纽约商业交易所

C.伦敦金属交易所和纽约商业交易所

D.芝加哥商品交易所和伦敦金属交易所

53.以下期货合约中，交易手续费为2元/手的是()。

A.上海期货交易所天然橡胶期货合约

B.大连商品交易所黄大豆期货合约

C.郑州商品交易所小麦期货合约

D.上海期货交易所阴极铜期货合约

54.期货市场的基本功能之一是()。

A.消灭风险

B.价格发现

C.减少风险

D.套期保值

55.套期保值的目的是为了()。

A.获得实物商品

B.获得金融商品

C.消灭风险

D.规避价格风险

56.通过期货交易形成的价格具有的特点之一是()。

A.离散性

B.周期性

C.跳跃性

D.公开性

57.因参与者多、透明度高，期货市场拥有了()的基本功能。

A.调节市场供求

B.稳定经济秩序

C.降低交易成本

D.发现价格

58.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是()。

A.锁定生产成本，实现预期利润

B.利用期货价格信号，组织安排现货生产

C.期货市场拓展现货销售和采购渠道

D.有助于市场经济体系的建立与完善

59.关于期货交易所的性质，下列描述不正确的是()。

A.按照交易所章程的规定实行自律管理

B.交易所自身不参与交易活动

C.交易所参与期货合约价格的形成

D.交易所为期货交易提供设施和服务

60.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。

A.美国期货交易所结算公司

B.芝加哥期货交易所结算公司

C.东京期货交易所结算公司

D.伦敦期货交易所结算公司

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二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)

61.期货价格的构成要素包括()。

A.商品生产成本

B.期货交易成本

C.期货商品流通费用

D.预期利润

62.关于在正向市场上存在的状况，下列叙述正确的有()。

A.期货的价格低于现货的价格

B.正向市场一般在供求状况比较正常的情况下出现

C.若不考虑其他因素，商品期货价格中的持有成本是期货合约时间长短的函数

D.商品期货的价格等于现货商品的价格加上持仓费

63.下列对基差的描述正确的有()。

A.在正向市场上，收获季节时基差走弱

B.在正向市场上，收获季节时基差走强

C.在正向市场上，收获季节过去后，基差开始走强

D.在正向市场上，收获季节过去后，基差开始走弱

64.卖出套期保值者在下列哪些情况下可以盈利?()

A.基差从-20元/吨变为-30元/吨

B.基差从20元/吨变为30元/吨

C.基差从-40元/吨变为-30元/吨

D.基差从40元/吨变为30元/吨

65.在任何成功的期货交易模式中，都应该考虑()。

A.价格预测

B.时机抉择

C.适度投机

D.资金管理

66.下列国际组织的决策会直接影响到商品期货市场价格变动的有()。

A.石油输出国组织

B.国际货币基金组织

C.天然橡胶生产国协会

D.国际锡生产国协会

67.关于对称三角形态说法正确的是()。

A.对称三角形的出现说明价格可能按原有趋势运动

B.如果原有趋势是上升，对称三角形形态完成后是突破向下

C.对称三角形有两条聚拢的直线，两直线的交点称为顶点

D.对称三角形一般应有六个转折点，这样上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证

68.价格形态的主要类型有()。

A.持续整理形态

B.持续突破形态

C.反转整理形态

D.反转突破形态

69.以下哪种情况为卖出信号?()

A.平均线MA从上升开始走平，价格从上下穿平均线MA

B.DIF和DEA为正值，且DIF向下突破DEA

C.WMS高于80

D.RSI取值在40

70.以下构成跨期套利的有()。

A.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出伦敦金属交易所6月铜期货

B.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期交所6月铜期货

C.买入伦敦金属交易所5月铜期货，一天后卖出伦敦金属交易所6月铜期货

D.卖出伦敦金属交易所5月铜期货，同时买入伦敦金属交易所6月铜期货

71.关于反向大豆提油套利的做法正确的是()。

A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约

B.卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约

C.增加豆粕和豆油供给量

D.减少豆粕和豆油供给量

72.蝶式套利的特点是()。

A.蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动

B.蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利

C.连结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约

D.在合约数量上，居中月份合约等于两旁月份合约之和

73.下列因素能影响国内消费量的是()

A.政治领袖的改选

B.人口的增长

C.人们消费结构的变化

D.政府的就业政策

74.持续整理三角形形态主要分为()。

A.反转三角形

B.斜三角形

C.正三角形

D.直角三角形

75.移动平均线的特点有()。

A.追踪趋势

B.超前性

C.波动性

D.助涨助跌性

76.下列哪些RSI的取值范围为卖出信号?()

A.0-20

B.20-50

C.50-80

D.80-100

77.以下操作中能使持仓量保持不变的是()。

A.多头开仓，多头平仓

B.空头平仓，空头开仓

C.多头开仓，空头开仓

D.空头平仓，多头平仓

78.对头肩顶形态完成后说法正确的有()。

A.向下突破颈线时成交量扩大

B.向下突破颈线时成交量不一定扩大

C.突破颈线一段时间后成交量会扩大

D.突破颈线一段时间后成交量会缩小

79.期货投机中，选择入市的时机分为()等步骤。

A.采用基本分析法，仔细研究市场状况

B.准备好资金

C.权衡风险和获利前景

D.决定入市的具体时间

80.灵活运用止损指令可以起到()的作用。

A.避免损失

B.限制损失

C.减少利润

D滚动利润

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81.交易者从事套利活动有()特点。

A.风险小

B.成本低

C.周期短

D.易于操作

82.根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分为()。

A.近月套利

B.牛市套利

C.熊市套利

D.远月套利

83.在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约价格的()远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。

A.上升幅度大于

B.下降幅度小于

C.上升幅度小于

D.下降幅度大于

84.3月20日，某交易所的5月份大豆合约的价格是1790元/吨，9月份大豆合约的价格是1770元/吨。如果某投机者采用牛市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利的有()。

A.5月份大豆合约的价格保持不变，9月份大豆合约的价格跌至1760元/吨

B.5月份大豆合约的价格涨至1800元/吨，9月份大豆合约的价格保持不变

C.5月份大豆合约的价格跌至1780元/吨，9月份大豆合约的价格跌至1750元/吨

D.5月份大豆合约的价格涨至1810元/吨，9月份大豆合约的价格涨至1780元/吨

85.预期利率上升时，应进行()交易。

A.利率期货多头

B.利率期货空头

C.远期利率协议(作为买方)

D.远期利率协议(作为卖方)

86.在期货市场中，金融期货通常采用的交割方式包括()。

A.实物交割

B.现金交割

C.期转现

D.基差交易

87.某商品当年年底存货量减少时，说明)。

A.当年商品的供应量大于需求量

B.当年商品的供应量小于需求量

C.下年的商品期货价格很可能会下跌

D.下年的商品期货价格很可能会上升

88.以下关于套利行为描述正确的是()。

A.消除了价格变动的风险

B.提高了期货交易的活跃程度

C.保证了套期保值的顺利实现

D.促进交易的流畅化和价格的合理化

89.某投资者以68000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以66500元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为()元/吨时，该投资者获利。

A.1000

B.1300

C.1800

D.2000

90.跨期套利的策略包括()。

A.正向市场牛市套利

B.正向市场熊市套利

C.反向市场牛市套利

D.反向市场熊市套利

91.在正向市场中，不同交割月份合约之间价差缩小的主要表现形式包括()。

A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格下跌

B.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以较小幅度上涨

C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较大幅度下跌

D.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格不变

92.反向市场牛市套利的市场特征有()。

A.现货价格高于期货价格

B.只要价差扩大，就可获利

C.获利潜力巨大，风险有限

D.远期合约价格相对于近期合约涨幅较小

93.下列不属于基本分析特点的是()。

A.研究的是价格变动的根本原因

B.主要分析价格变动的短期趋势

C.依靠图形或图表进行分析

D.认为历史会重演

94.双重顶形反转形态的成立条件是()。

A.有两个相同高度的高点

B.有两个相同高度的低点

C.向下突破颈线

D.向上突破颈线

95.艾略特波浪理论考虑的因素主要是()。

A.形态

B.比例

C.时间

D.价格

96.江恩轮中轮韵作用有()。

A.可以预测价位

B.可以预测时间

C.可以分析长期周期

D.可以确定交易时机

97.期货投机交易的方法包括()。

A.买低卖高

B.卖高买低

C.平均买低

D.平均卖高98.采用金字塔式买入卖出方法时，增仓时应遵循以下()原则。

A.在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓

B.在现有持仓已亏损的情况下，才能增仓

C.持仓的增加应渐次增加

D.持仓的增加应渐次递减

99.套利交易与投机交易的区别在于()。

A.套利交易关注的是不同合约或不同市场之间的相对价格关系，而投机交易关注单个合约的绝对价格变化

B.套利交易流动性较差，而投机交易流动性好

C.套利交易在同一时间不同合约或不同市场之间进行相反方向的交易，投机交易只做买或卖的交易

D.套利交易不活跃，而投机交易很活跃

100.反向市场熊市套利的市场特征有()。

A.供给过旺，需求不足

B.近期合约价格高于远期合约价格

C.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约

D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约

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101.下列属于跨商品套利的交易有()。

A.小麦与玉米之间的套利

B.3月份与5月份大豆期货合约之间的套利

C.大豆与豆粕之间的套利

D.堪萨斯市交易所和芝加哥期货交易所之间的小麦期货合约之间的套利

102.以下对蝶式套利原理和主要特征的描述正确的有()。

A.实质上是同种商品跨交割月份的套利活动

B.由两个方向相反的跨期套利组成

C.蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令

D.风险和利润都很大

103.套利交易在期货市场起着的作用，其包括()。

A.为交易者提供风险对冲的机会

B.增加市场流动性

C.有助于价格恢复到正常水平

D.有助于投机者平均收益的提

104.下列能影响一种商品的需求量的有()。

A.消费者的预期

B.生产技术水平

C.消费者的收入

D.替代商品的价格上升

105.在期货市场中，金融货币因素对期货价格的影响主要表现在()方面。

A.黄金市场运行

B.利率

C.汇率

D.股票市场运行

106.持仓费是指为拥有或保留某种商品而支付的()等费用总和。

A.仓储费

B.保险费

C.利息

D.商品价格

107.某企业若希望通过套期保值来回避原料价格上涨风险，应采取()方式。

A.多头套期保值

B.空头套期保值

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

108.当()时，基差值会变大。

A.在正向市场，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度

B.在正向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度

C.在正向市场，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度

D.在反向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度

109.期货投机交易应遵循以下()原则。

A.确定投入的风险资本

B.制定交易计划

C.充分了解现货合约

D.确定获利和亏损限度

110.下列关于投机的各项表述中，错误的有()。

A.投机者一般进行实物交割

B.投机者的交易目的就是为了转移或规避市场价格风险

C.投机交易主要利用期货市场和现货市场之间的价差获取收益

D.期货投机交易以较少资金作高速运转，以获取较大利润为目的

111.过度投机的危害表现在()等方面。

A.极易引起风险的集中和放大

B.往往会使期货市场逐渐丧失保值基础

C.提高了市场流动性

D.对现货价格的变动产生短期的误导作用

112.决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定()，做好交易前的心理准备。

A.较高获利目标

B.最低获利目标

C.所能承受的最大亏损限度

D.所能承受的最小亏损限度

113.投机方法中，属于建仓阶段内容的是()。

A.选择入市时机

B.平均买低和平均卖高

C.金字塔式买入卖出

D.合约交割月份的选择

114.在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括()。

A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以较大幅度上涨

B.近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨

C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨

D.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变

115.期货投资基金制定的风险控制基本原则有()。

A.回避

B.减少

C.转移

D.共担

116.下列对公募期货基金描述不正确的有()。

A.公募期货基金从组织形式上看它和投资于股票债券的共同基金类似，往往采取公司型基金的组织形式

B.公募期货基金通常在所有的管理期货投资手段中具有最低的申购起点，这一点使其可以被中小投资者所采用

C.公募期货基金的投资回报率一般高于私募期货基金

D.公募期货基金在操作上比私募期货基金和个人管理账户更为灵活，运作成本较低

117.美国的期货交易所集中在()。

A.纽约

B.芝加哥

C.华盛顿

D.旧金山

118.目前，我国大连商品交易所上市的期货品种包括()等。

A.大豆

B.红小豆

C.豆粕

D.啤酒大麦

119.国际期货市场的发展大致表现为()。

A.交易品种有所减少

B.交易规模不断扩大

C.金融期货后来居上

D.期货期权方兴未艾

120.早期期货市场具有的特点包括()。

A.起源于远期合约市场

B.投机者多，市场流动性大

C.实物交割占比重较小

D.实物交割占的比重很大

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三、判断是非题(本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)

121.金字塔式买入是在现有持仓已经亏损的情况下才能进行增加仓位。(　)

122.交易所调整限仓数额须经中国证监会批准，并报中国证监会备案后实施。(　)

123.因为套期保值者首先在期货市场以买入方式建立多头的交易部位，故又称为多头套期保值。(　)

124.如果不同交割月份合约价格间关系不正常，只有当价差过大时，交易者才可以采取行动进行跨期套利。(　)

125.商品市场的供给量会受到国际市场价格差、汇率、各国进出口政策和国际政治形势的影响。(　)

126.技术分析法得出的结果能够创造趋势或者引导趋势。(　)

127.在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。　(　)

128.反向市场中，空头投机者应卖出近期月份合约。(　)

129.在进行套利时，交易者十分关注合约间的绝对价格水平。(　)

130.套期图利者是投机者的一种。(　)

131.在牛市套利中，无论价格升降，关键需要不同交割月份的价差扩大才能盈利。(　)

132.支撑线起阻止价格继续下跌的作用。这个起着阻止价格继续下跌的价格就是支撑位。(　)

133.在正常市场中价差最多只能扩大到和持仓费相等的水平。(　)

134.蝶式套利必须同时下达三个卖空/买空/卖空的指令，并同时对冲。(　)

135.价格的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的反转突破这两种过程。(　)

136.上升趋势线起压力作用，下降趋势线起支撑作用。(　)

137.当未平仓量和价格均下降时，说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约，并且市场上原买入者在卖出平仓时其力量超过了原卖出者买入补仓的力量，表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。()

138.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性远远高于外汇期货交易。(　)

139.与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于其成本较低。(　)

140.在正向市场中进行熊市套利时，跨期套利者的获利潜力巨大而可能的损失有限。(　)

141.K线图中收盘价高于开盘价为阳线。(　)

142.上升趋势线能起支撑作用，但不属于支撑线的一种。(　)

143.一个图形分析者注意到某一期货合约构造成一个上行三角形，他可以推测：如果三角形被突破，价格将会下降。()

144.金融期货交易所是专门从事金融商品期货交易的场所，它是一个无形的市场。(　)

145.持仓费是影响不同交割月份期货合约之间价格差异的最主要因素。(　)

146.套利行为与套期保值行为在本质上是相同的。(　)

147.在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则导致近期合约价格跌幅小于远期合约，或者近期合约价格的涨幅大于远期合约的涨幅。(　)

148.道氏理论对大形势的判断很有用，但对每日发生的小波动的判断作用不大。(　)

149.价格向下跌破价格形态趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号，强调趋势反转形成空头市场。(　)

150.效率市场是指市场价格可以充分、迅捷地反映所有过去信息的市场状况。(　)

151.套期保值是利用现货和期货市场价格的不同走势而进行的一种避免价格风险的方法。(　)

152.商品保管费，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等，不属于期货商品流通费用。()

153.基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。()

154.在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值者都不可能得到完全保护。()

155.从持仓时间区分投机者类型包括短线交易者、当日交易者和“抢帽子”者三种。()

156.一般情况下，个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。

157.最早的金属期货交易诞生于美国。()

158.远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。()

159.期货交易要缴纳全额保证金。()

160.早期期货市场是远期合约市场。()

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四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

161.某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨再次买入5手合约，当市价反弹到()时才可以避免损失(不计税金、手续费等费用)。

A.2010元/吨

B.2015元/吨

C.2020元/吨

D.2025元/吨

162.2008年1月1日，某套利者以2.58美元/蒲式耳卖出1手(1手为5000蒲式耳)3月份玉米期货合约，同时又以2.49美元/蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月份和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元/蒲式耳。于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是()。

A.价差扩大了11美分，盈利550美元

B.价差缩小了11美分，盈利550美元

C.价差扩大了11美分，亏损550美元

D.价差缩小了11美分，亏损550美元

163.某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约。则当()时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。

A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨

B.6月铜合约的价格上涨到6930美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨

C.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格保持不变

D.9月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元/吨

164.2008年9月10日，某美国投机者在CME卖出10张12月到期的英镑期货合约，每张金额为12.5万元，成交价为1.532美元/英镑。11月20日，该投机者以1.526美元/英镑的价格买入合约平仓。在不考虑其他成本因素影响的情况下，该投机者的净收益为()美元。

A.-750

B.-7500

C.750

D.7500

165.2008年3月份玉米合约价格为2.15美元/蒲式耳，5月份合约价格为2.24美元/蒲式耳。交易者预测玉米价格将上涨，3月与5月的期货合约的价差将有可能缩小。交易者买入1手(1手为5000蒲式耳)3月份玉米合约的同时卖出1手5月份玉米合约。到了12月1日，3月和5月的玉米期货价格分别上涨至2.23美元/蒲式耳和2.29美元/蒲式耳。若交易者将两种期货合约平仓，则交易盈亏状况为()美元。

A.亏损150

B.获利150

C.亏损160

D.获利160

166.2008年6月5日某投机者以95.45点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EU-RIBOR)期货合约，6月20该投机者95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是()美元。

A.1250

B.-1250

C.12500

D.-12500

167.某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，则该投资者的投资结果是()。(每张合约1吨标的物，其他费用不计)

A.亏损10美元/吨

B.亏损20美元/吨

C.盈利10美元/吨

D.盈利20美元/吨

168.2008年6月，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是()美元。

A.盈利5000

B.盈利3750

C.亏损5000

D.亏损3750

169.某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手(10吨/手)9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨。期权权利金为20港元/吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，他总共盈利()港元。

A.1000

B.1500

C.1800

D.2000

170.香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在4月20日以11950点买入2张期货合约，每张佣金为25港元。如果5月20日该交易者以12000点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是()港元。

A.-5000

B.2500

C.4900

D.5000

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参考答案及详解

一、单项选择题

1.A【解析】A项应为董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格。

2.B【解析】根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机者。

3.A【解析】期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

4.C【解析】早在20世纪60年代，芝加哥商业交易所推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。

5.B【解析】大连商品交易所豆粕期货合约一手为10吨。因此，每手合约的最小变动值为：1×10=10(元)。

6.B【解析】三重顶(底)与一般头肩形最大的区别是三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，故具有矩形的特征。

7.B【解析】相对强弱指标RSI是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI是以一个特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格磊涨跌幅度显示市场的强弱。

8.B【解析】期货一般分为商品期货和金融期货。金融期货包括外汇期货、利率期货和股指期货。

9.B【解析】在互补商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品的需求量减少；在替代商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的增加。

10.B【解析】基本分析者关心宏观性因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。

11.C【解析】趋势线是衡量价格波动方向的。

12.B【解析】V形是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。

13.D【解析】在反映价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。

14.D【解析】周期一般分为长期周期(2年或2年以上)，季节性周期(1年)，基本周期或中等周期(9周到26周)，以及交易周期(4周)。考试大论坛

15.D【解析】最早的金融期货是外汇期货，开始于1972年。

16.B【解析】A项中我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法；C项中对于直接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值；D项中对于间接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值。

17.A【解析】跨期价差交易通过利用同一商品但不同交割月份之间价格差距出现异常变化时进行对冲而获利，分为牛市价差和熊市价差两种形式。

18.A【解析】套利交易关注的是价差变化而不是期货价格的上涨或者下跌，只要价差变大，不管期货价格上涨还是下跌，进行买进套利都会盈利。

19.C【解析】蝶式套利必须同时下达3个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。

20.D【解析】远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格，表明处于正向市场。牛市套利的操作方法为买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约。

21.C【解析】基本分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。

22.C【解析】价格稍有下降即造成大量需求时，称之为富有弹性；反之，价格下跌很多，仅造成少量需求时，称之为需求缺乏弹性。

23.A【解析】无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。

24.B【解析】在原有价格趋势发生反转时，由于MA(移动平均线)具有追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是MA的一个极大的弱点。

25.D【解析】该种情况属于在正向市场上进行熊市套利。

26.A【解析】大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。

27.B【解析】一种商品的替代商品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响。

28.B【解析】期货市场常用的技术分析手段为价格、交易量和持仓量。

29.D【解析】趋势线延续的时间越长就越有效。

30.D【解析】MA最基本的思想是消除价格随机波动的影响，寻求价格波动的趋势。

31.A【解析】当WMS高于80，即处于超卖状态。

32.B【解析】芝加哥商品交易所创立于1874年，期初以农产品交易为主，1972年，该所为进行外汇期货贸易而组建了货币市场分部，增加了90天的短期美国国库券和3个月欧洲美元定期存款期货交易。

33.A【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格。熊市套利是卖出近期合约买入远期合约，损失没有限制而获利的潜力有限。

34.A【解析】当市场是牛市时，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小，此时采取牛市套利的盈利性较大。

35.D【解析】套利分析方法包括图表分析法、季节性分析法和相同期间供求分析法等。

36.A【解析】需求法则可以表示为：价格越高，需求量越小；价格越低，需求量越大。供给法则可以表示为：价格越高，供给量越大；价格越低，供给量越小。注意两者的区别。

37.B【解析】一般情况下，利率和期货价格呈反方向变动。

38.C【解析】价格、交易量适合于所有金融市场，而持仓量的分析仅适用于期货市场。

39.A【解析】收盘价高于开盘价时，K线呈阳线；收盘价低于开盘价时，K线呈阴线。

40.C【解析】V形的反转一般事先没有明显的征兆，只能从别的分析方法中得到一些不明确的信号，如已经到了支撑压力区等。

41.B【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。

42.A【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。

43.C【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。

44.A【解析】天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，中国、日本、马来西亚、新加坡等地都有天然橡胶期货交易。

45.C【解析】为了配合我国转基因政策，大连商品交易所对大豆合约进行了修改，于2002年3月15日挂牌交易2003年3月、5月和7月“黄大豆1号期货合约”，合约标的物为非转基因黄大豆。

46.B【解析】清算所规定，在会员保证金账户金额不足时，为使保证金金额维持在初始保证金水平，要求会员追加保证金，以避免出现负债情况。

47.B【解析】一般来说，各期货公司会员为客户开设账户的程序及所需的文件虽不尽相同，但其基本程序都为：风险揭示→签署合同→缴纳保证金。

48.C【解析】16490<16500<16510，撮合成交价应为三者居中的价格。

49.C【解析】期货合约是指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

50.D【解析】期货合约是标准化的合约，它的组成要素包括交易品种、每日价格最大波动限制、最小变动价位和交割时间等，变量是交易价格。

51.D【解析】ABC三项属于商品期货。

52.C【解析】英国伦敦金属交易所(LME)和美国纽约商业交易所(NYMEX)是全球最大的铝期货交易市场。

53.C【解析】大连商品交易所黄大豆期货合约的交易手续费为不超过4(元/手)，上海期货交易所阴极铜期货合约的交易手续费为不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)，上海期货交易所天然橡胶期货合约的交易手续费为不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)。

54.B【解析】期货市场具有规避风险和价格发现两个基本功能。

55.D【解析】套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制。它的目的是为了规避价格风险。

56.D【解析】通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、性的特点。

57.D【解析】期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为：首先，期货交易的参与者多；其次，期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法；再次，期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。

58.D【解析】期货市场在宏观经济中的作用包括：①为政府制定宏观经济政策提供参考依据；②提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济；③有助于市场经济体系的建立与完善；④促进本国经济的国际化等。

59.C【解析】期货合约的价格由期货市场上的套期保值者和投机者相互作用形成。

60.B【解析】1925年，芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司进行结算，此时，现代意义上的结算机构产生了。

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二、多项选择题

61.ABCD【解析】期货价格一般由商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用和预期利润四部分构成。

62.BCD【解析】正向市场中，期货的价格高于现货的价格。

63.AC【解析】在正向市场上，收获季节时基差走弱，收获季节过去后，基差开始走强。

64.BC【解析】卖出套期保值者在基差走强时可以盈利。

65.ABD【解析】C项适度投机不属于交易模式的内容。

66.ACD【解析】国际货币基金组织并不拥有实物商品，因此其决策不会直接影响商品期货市场的价格。

67.ACD【解析】如果原有趋势是上升，对称三角形形态完成后是突破向上。

68.AD【解析】BC两项是少见的价格形态。

69.AD【解析】BC两项为买入信号。

70.BD【解析】跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利和熊市套利两种形式。

71.BD【解析】AC两项是大豆提油套利的做法。

72.ABCD【解析】蝶式套利的特点还包括：必须同时下达3个买空/卖空/买空(或卖空/买空/卖空)的指令，并同时对冲。

73.BCD【解析】影响国内消费量变化的因素包括：消费者购买力的变化，人口增长及消费结构的变化，政府收入与就业政策等。

74.CD【解析】三角形主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。

75.AD【解析】移动平均线具有追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线和压力线的特性。

76.BD【解析】RSI(相对强弱指标)分区与投资操作关系如下表所示。

RSI分区与投资操作关系

RSI值市场特征投资操作800-100极强卖出50-80强买入20-50弱卖出0-20极弱买入77.AB【解析】C项使持仓量增加，D项使持仓量减少。

78.BC【解析】头肩顶形态完成后，向下突破颈线时成交量不一定扩大，但突破颈线一段时间后成交量会扩大。

79.ACD【解析】B项准备好资金是必须的，但不能算作一个完整的步骤。

80.BD【解析】止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。

81.AB【解析】套利交易风险一般较小，成本也比较低，但操作上较复杂。

82.BC【解析】近月套利和远月套利是根据交易者买卖合约的时间来划分的。

83.CD【解析】熊市套利的操作是买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约，要求近期合约价格上升幅度小于远期合约或近期月份合约价格下降幅度大于远期合约，从而在合约对冲时出现盈利。

84.ABCD【解析】牛市套利策略为买入近期期货合约同时卖出远期合约。

A项盈利为：(1790-1790)+(1770-1760)=10(元/吨)；

B项盈利为：(1800-1790)+(1770-1770)=30(元/吨)；

C项盈利为：(1780-1790)+(1770-1750)=10(元/吨)；

D项盈利为：(1810-1790)+(1770-1780)=10(元/吨)；

因此，ABCD四项均获利。

85.AC【解析】预期利率上升时，利率期货的价格将下降，故持有利率期货多头能获利。作为远期利率协议的买方，将能以比市场更低的利率获得贷款，故能获利。

86.AB【解析】在期货市场中，商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式。

87.BD【解析】由于存货量减少，当年供应量将小于需求量，供给的相对减少，导致期货价格有可能上升。

88.BCD【解析】套利行为承担了价格变动的风险。

89.AB【解析】该投资者进行的是卖出套利，当价差缩小时投资者获利。初始的价差为68000-66500=1500(元/吨)，所以只要价差小于1500(元/吨)，投资者即可获利。

90.ABCD【解析】一般说来，跨期套利的策略有正向市场牛市套利、正向市场熊市套利、反向市场牛市套利和反向市场熊市套利。

91.ABCD【解析】此外，还表现为近期月份合约价格不变，远期月份合约价格下跌。

92.ABC【解析】在反向市场中，现货价格要高于期货价格；近期合约和远期合约的价差会扩大，买入近期合约卖出远期合约，可以获利。

93.BCD【解析】基本分析法集中关注期货市场价格变动的根本原因，它通过分析一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断期货市场的走势。BCD三项为技术分析的特点。

94.AC【解析】双重顶形反转形态的成立条件：①两个相同高度的高点；②向下突破颈线。

95.ABC【解析】艾略特波浪理论中，价格并不是主要考虑的因素。

96.ABC【解析】轮中轮有两层意思，第一层意思是这个圆轮图既可以预测价位，又可以预测时间；第二层意思是这个圆轮图既可以分析长期周期，也可以分析中期周期或短期周期，而周期中有的周期，本来就是重重叠叠很难分得清楚。

97.ABCD【解析】期货投机交易的方法有买低卖高或卖高买低、平均买低或平均卖高、金字塔式买入卖出等。

98.AD【解析】金字塔式的买入卖出方法，应在现有持仓已盈利的情况下，以逐次递减的方式增仓。

99.AC【解析】套利交易和投机交易都能提高市场的流动性。

100.AB【解析】反向市场熊市套利时，近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约。

101.AC【解析】B项属于跨期套利，D项属于跨市场套利。

102.ABC【解析】蝶式套利与普通的跨期套利相比，风险和利润都比较小。

103.ABC【解析】正是由于套利者的参与，使得市场流动性更强，商品期货价格趋于一致，从而缩小了投机者的获利空间，使得投机者平均收益降低。因此，D项不正确。

104.ACD【解析】B项影响商品的供给量。

105.ABCD【解析】除利率和汇率因素之外，作为金融货币体系重要组成部分的股票及债券市场、黄金市场和外汇市场的运行，也会影响期货市场的运行。

106.ABC【解析】持仓费是指为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

107.AC【解析】若想回避价格下跌风险，则应采取空头套期保值或卖出套期保值方式。

108.AD【解析】基差=现货价格-期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度时基差变大；反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度时基差变大。

109.ABD【解析】从事期货投机交易时，应遵循以下原则：确定投入的风险资本；制定交易计划；充分了解期货合约；确定获利和亏损限度。

110.ABC【解析】投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用。

111.ABD【解析】过度投机的危害表现在：极易引起风险的集中和放大；往往会使期货市场逐渐丧失保值基础；导致不合理的期货价格；对现货价格的变动产生短期的误导作用。

112.BC【解析】在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，做好交易前的心理准备。

113.ABCD【解析】在建仓阶段的投机方法有：选择入市时机；平均买低和平均卖高；金字塔式买入卖出；合约交割月份的选择。

114.ABCD【解析】此外，还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。

115.ABCD【解析】风险控制的基本原则包括回避、减少、留置、共担和转移这五大原则。

116.CD【解析】公募期货基金操作上也没有私募期货基金和个人管理账户灵活，所以从美国的实际情况来看，其投资回报率在三种期货投资基金中是最低的。

117.AB【解析】纽约有纽约期货交易所和纽约商业交易所，芝加哥有芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所，这些都是世界上知名的期货交易所。

118.ACD【解析】此外，大连商品交易所的上市品种还包括玉米、豆油和棕榈油。

119.BCD【解析】此外，还表现为：交易品种不断增加。

120.AD【解析】早期期货市场投机者少，市场流动性小。

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三、判断是非题

121.B【解析】金字塔式买入是在现有持仓已经盈利的情况下才能进行增加仓位。

122.B【解析】交易所调整限仓数额须经理事会批准，并报中国证监会备案后实施。

123.A【解析】说法正确，故选A。

124.B【解析】如果不同交割月份合约价格间关系不正常，无论价差过大还是过小，交易者都可以相机采取行动进行跨期套利。

125.A【解析】说法正确，故选A。

126.B【解析】由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。

127.A【解析】说法正确，故选A。

128.A【解析】说法正确，故选A。

129.B【解析】在进行套利时，交易者注意的是合约之间或不同市场之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。

130.A【解析】说法正确，故选A。

131.B【解析】在牛市套利中，无论价格升降，只要正向市场远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差缩小，而如果是反向市场近期合约与远期合约的价差扩大，才能盈利。

132.A【解析】说法正确，故选A。

133.A【解析】说法正确，故选A。

134.B【解析】蝶式套利必须同时下达3个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。

135.A【解析】说法正确，故选A。

136.B【解析】上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。

137.A【解析】说法正确，故选A。

138.B【解析】远期外汇交易流动性低于外汇期货交易。

139.B【解析】套利在本质上是利用期货市场的一种投机，但与一般单方面的投机交易相比，风险较低。

140.B【解析】在正向市场中进行熊市套利时，跨期套利者的获利有限而可能的损失无限。

141.A【解析】说法正确，故选A。

142.B【解析】上升趋势线能起支撑作用，属于支撑线的一种。

143.B【解析】如果价格原有的趋势是向上，则很显然，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后的趋势是向上突破。如果在下降趋势处于末期时(下降趋势持续了相当一段时间)，出现上升三角形还是以看涨为主。

144.B【解析】金融期货交易所是一个有形的市场。

145.A【解析】说法正确，故选A。

146.B【解析】套期保值行为在本质上属于规避风险的一种手段；而套利行为在本质上是期货市场上的一种投机行为。

147.B【解析】在正向市场上，如果近期供给量增加而需求减少，则导致近期合约价格跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约。

148.A【解析】说法正确，故选A

149.A【解析】说法正确，故选A。

150.B【解析】效率市场是指市场价格可以充分、迅捷地反映所有有关信息的市场状况。

151.B【解析】套期保值是利用同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致，现货市场与期货市场价随期货合约到期日的临近，两者趋向一致而进行的一种避免价格风险的方法。

152.B【解析】从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内，为保管商品发生的费用，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等，形成一系列开支。

153.A【解析】说法正确，故选A。

154.B【解析】在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全保护。

155.B【解析】从持仓时间区分，投机者类型可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和“抢帽子”者。

156.A【解析】说法正确，故选A。

157.B【解析】最早的金属期货交易诞生于英国。

158.A【解析】说法正确，故选A。

159.B【解析】期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。

160.A【解析】说法正确，故选A。

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四、分析计算题

161.C【解析】总成本=2030×10+2000×5=30300(元)；当价格反弹至30300÷15=2020(元/吨)时才可以避免损失。

162.B【解析】该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时会盈利。1月1日的价差为2.58-2.49=0.09(美元/蒲式耳)，2月1日的价差为2.45-2.47=-0.02(美元/蒲式耳)，可见价差缩小了11(美分)。

163.B【解析】当市场是牛市时，一般说来，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小。在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，称这种套利为牛市套利。

164.D【解析】(1.532-1.526)×10×125000=7500(美元)。

165.B【解析】3月份合约盈亏情况：2.23-2.15=0.08(美元/蒲式耳)，即获利0.08美元/蒲式耳；5月份合约盈亏情况：2.24-2.29=-0.05(美元/蒲式耳)，即亏损0.05美元/蒲式耳；套利结果：5000×0.08-5000×0.05=150(美元)，即获利150(美元)。

166.B【解析】3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，CME规定的合约价值为1000000(美元)，报价时采取指数方式。该投机者的净收益=[(95.40-95.45)%/4]×1000000×10=-1250(美元)。

167.B【解析】权利金盈利：-20-10=-30(美元/吨)；由于期货合约价格上涨，执行看涨期权，则盈利为：150-140=10(美元/吨)；总的盈利为：-30+10=-20(美元/吨)。

168.B【解析】该投资者行使期权，以245点的价格买入一份标准普尔500股票指数合约，同时在现货市场上以265点的价格卖出一份标准普尔500股票指数合约，扣除他先前支付的权利金，该投机者实际盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。

169.C【解析】投资者买入看涨期权的标的物大豆期货合约的实际成本为：2000+20=2020(港元/吨)；投资者执行看涨期权后在期货市场上平仓收益为：(2200-2020)×10=1800(港元)。

170.C【解析】该交易者的净收益=(12000-11950)×50×2-25×2×2=4900(港元)。

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