注册会计师《财务成本管理》重点讲义：管理用财务分析体系

注册会计师《财务成本管理》重点讲义：管理用财务分析体系

第二章 财务报表分析和财务预测

第二节 财务比率分析(★)

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管理用财务分析体系

　　(二)权益净利率的驱动因素分解

权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆

=净经营资产净利率+杠杆贡献率(经营差异率×净财务杠杆)

注意：净经营资产净利率中的净利不是净利润，而是税后经营净利润

F=A+(A-B)×C

利用连环替代法测定：基数:F0=A0+(A0-B0)×C0 (1)

A1+(A1-B0)×C0 (2)

A1+(A1-B1)×C0 (3)

A1+(A1-B1)×C1 (4)

(2)-(1)：由于净经营资产净利率(A)变动对权益净利率的影响

(3)-(2)：由于税后利息率(B)变动对权益净利率的影响

(4)-(3)：由于净财务杠杆(C)变动对权益净利率的影响