2019年注册会计师《财务成本管理》知识点：认股权证筹资

认股权证筹资

认股权证的特征

认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。

1.认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性

相同点

解释

标的资产

均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动;

选择权

在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

执行价格

均有一个固定的执行价格。

2.认股权证与看涨期权的区别

区别点

看涨期权

认股权证

行权时股票来源

看涨期权执行时，其股票来自二级市场

当认股权执行时，股票是新发股票;

对每股收益和股价的影响

不存在稀释问题。

【提示】标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。

会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。

期限

时间短，通常只有几个月。

期限长，可以长达10年，甚至更长。

布莱克-斯科尔斯模型的运用

可以适用。

【提示】期限短，可以假设没有股利支付。

不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。

【提示】期限长，不分红很不现实