基金从业备考必看：政府投资基金“耐心资本”相关法规

在基金从业备考中，政府投资基金与“耐心资本”相关法规是重要考点。2025年1月，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），对政府投资基金及“耐心资本”发展作出全面规范，具有重要指导意义。

一、政府投资基金定位与分类

政府投资基金是各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。按照投资方向，政府投资基金主要分为产业投资类基金和创业投资类基金。产业投资类基金围绕完善现代化产业体系，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业；创业投资类基金围绕发展新质生产力，支持科技创新，着力投早、投小、投长期、投硬科技。

二、“耐心资本”内涵与发展要求

“耐心资本”是专注于长期投资的资本形式，不以追求短期收益为首要目标，更重视长期回报。政府投资基金应发展壮大“耐心资本”，合理确定存续期，发挥其跨周期和逆周期调节作用，积极引导全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资。这要求政府投资基金摒弃短期逐利思维，立足长远，为科技创新、产业升级等长期重大战略提供稳定资金支持。

三、基金管理机制优化

为促进政府投资基金高质量发展，《指导意见》提出多项管理机制优化措施。在绩效管理上，政府投资基金应合理设置绩效目标，构建科学化、差异化、可量化的绩效指标体系，重点关注政策目标综合实现情况，财政部门会同有关部门对基金实施全过程绩效管理，并加强绩效评价结果应用。在容错机制方面，遵循基金投资运作规律，容忍正常投资风险，优化全链条、全生命周期考核评价体系，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。

四、基金布局与运作规范

在基金布局上，要完善分级分类管理机制，合理统筹基金布局，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应。国家级基金要立足全局，围绕建设现代化产业体系等重点领域发挥示范引领作用；省级政府要结合国家发展规划等，统筹管理本地区政府投资基金，找准定位，加强对下级政府设立基金的指导。在基金运作上，健全治理结构，建立科学规范的运作管理和投资决策机制，政府部门可通过监督投向、跟踪投资进度等方式促进基金合规运作。

五、对基金从业备考的意义

掌握这些不仅有助于通过考试，更能为未来从事基金相关工作奠定坚实基础，使从业者在实际工作中能够准确把握政策导向，依法合规开展业务，推动政府投资基金更好地服务国家战略和经济发展。