与负债资金的筹集相比, 普通股筹资的特点是() 。
Β 、能增加公司信誉
C、 筹资风险小
D、 容易分散公司的控制权
答案:ABCD
Β 、能增加公司信誉
C、 筹资风险小
D、 容易分散公司的控制权
答案:ABCD
第3题
已知:某公司2007年销售收入为10000万元,2007年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表(简表)
2007年12月31日
单位:万元
资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 1500 应收账款 4000 应付票据 2500 存货 7000 长期借款 9000 普通股股本(每股面值2元) 1000 固定资产 6000 资本公积 5500 无形资产 2000 留存收益 500 资产总计 20000 负债与所有者权益合计 20000该公司2008年计划销售收入比上年增长8%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要80万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资,可通过发行新股解决,股票的发行费用为2.4元/股,发行价格为15元,刚刚发放的股利为每股1.2元,留存收益筹资成本为13.4%,预计普通股每股股利年增长率固定,2008年销售净利率为10%。
要求:
(1)计算2008年公司需增加的营运资金;
(2)计算每股股利年增长率以及2008年每股股利;
(3)计算2007年末的普通殷股数;
(4)计算2008年需要筹集的资金总量;
(5)预测2008年需要对外筹集的资金量。
提示:2008年发放的股利=(2007年末的普通股股数+2008年增发的普通股股数)×2008年每股股利
第4题
资产负债表
2011年12月31日 单位:万元
资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金
应收账款
存货
固定资产净值
无形资产 800
700
1500
2000
1000 应付账款
应付票据
长期借款
股本(每股面值1元)
资本公积
留存收益 800
600
1200
1000
1800
600 资产总计 6000 负债及所有者权益总计 6000
公司现有生产能力已经达到饱和,2012年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致,适用的企业所得税税率为20%。2011年长期借款的平均年利率为4%(无手续费),权益资本成本为15%。
要求:
(1)计算2012年需增加的营运资金(增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债);
(2)计算2012年需增加的资金数额;
(3)计算2012年需要对外筹集的资金量;
(4)假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决,普通股发行价格为8元/股,发行费用为发行价格的15%,计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数;
(5)假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年,票面利率为10%,面值为1000元,每年年末付息的公司债券解决,发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下,计算发行债券的资本成本;
(6)如果预计2012年公司的息税前利润为800万元 ,采用每股收益法确定应该采用哪种筹资方式;
(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时,权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。
已知:(P/A,4%,5)=4.4518、(P/A,5%,5)=4.3295、(P/F,4%,5)=0.8219、(P/F,5%,5)=0.7835
第5题
资产 期末数
负债及所有者权益
期末数
货币资金 应收账款 存货 固定资产净值 无形资产
800700150020001000
应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 资本公积 留存收益
800600120010001800600
资产总计
6000
负债及所有者权益合计
6000
公司现有生产能力已经达到饱和,本年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定本年销售净利率和股利支付率与上年一致,企业所得税税率为0。上年末的资本结构为长期负债1200万元,权益资金为3400万元,长期负债的资本成本为4%,权益资本成本为15%。 要求: (1)计算本年需增加的营运资金。 (2)计算本年需增加的资金数额。 (3)计算本年需要对外筹集的资金量。 (4)如果发行普通股筹集所需资金,发行费率为发行价格的15%,计算普通股的筹资总额。 (5)假设普通股发行价格为8元/股,计算发行的普通股股数。 (6)假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行,期限为5年,年利率为10%,面值为1000元,每年年末付息的公司债券解决,发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下,计算发行债券的资本成本。 (7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时,权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。 (8)假设企业本年的营业成本为4500万元,计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。(提示:流动资产周转率=营业收入/平均流动资产)。 已知:(P/A,6%,5)=4.2124,(P/A,7%,5)=4.1002(P/F,6%,5)=0.7473,(P/F,7%,5)=0.7130
第6题
(1)分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益,并根据计算结果确定筹资方案
(2)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%,股票指数的标准差为40%,国库券的收益率为4%,平均风险股票要求的风险收益率为8%,计算甲公司股票的资本成本
(3)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利,然后按照新的股数发放现金股利,计划使每股净资产达到7元,计算每股股利的数额。
第8题
A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。 第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。 第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。 要求: (1)计算三个方案下的总杠杆系数。 (2)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?(3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件)。 (4)如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些?
第9题
第一方案:维持目前的生产和财务政策。预计销售20000件,售价为200元/1牛,单位变动成本为120元,固定成本为100万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。
第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。
第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。
要求:
(1)计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数;
(2)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(件);
(3)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些?请分别说明理由。
第10题
甲公司年初的负债及所有者权益总额为10000万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);普通股股本为2000万元(每股面值2元);资本公积为4000万元;留存收益2000万元。今年该公司为扩大生产规模,需要再向外部筹集5000万元资金,有以下三个筹资方案可供选择:
方案-:全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元;
方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%;
方案三:全部通过发行优先股筹集,每年支付140万元的优先股股利。
预计今年可实现息税前利润1500万元,固定经营成本1000万元,适用的企业所得税税率为30%。要求回答下列互不相关的问题:
(1)分别计算三个方案筹资后的每股收益;
(2)根据优序融资理论确定筹资方案;
(3)如果债券发行日为今年1月1日,面值为1000元,期限为3年,每半年付息-次,计算债券在今年4月1日的价值;
(4)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%,股票指数的标准差为40%,国库券的收益率为4%,平均风险股票要求的收益率为12%,计算甲公司股票的资本成本;
(5)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利,然后按照新的股数发放现金股利,计划使每股净资产达到7元,计算每股股利的数额。