相对于权益资金的筹集方式而言，长期借款筹资的缺点主要是( )。

A.财务风险较大

B.筹资成本较高

C.筹资数额有限

D.筹资速度较慢

下列不属于企业筹集长期资金方式的是：()。

A．发行股票

B．融资租赁

C．商业信用

D．长期借款

资产负债表

2011年12月31日 单位：万元

资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金

应收账款

存货

固定资产净值

无形资产 800

700

1500

2000

1000 应付账款

应付票据

长期借款

股本（每股面值1元）

资本公积

留存收益 800

600

1200

1000

1800

600 资产总计 6000 负债及所有者权益总计 6000

公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20%。2011年长期借款的平均年利率为4%（无手续费），权益资本成本为15%。

要求：

（1）计算2012年需增加的营运资金（增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债）；

（2）计算2012年需增加的资金数额；

（3）计算2012年需要对外筹集的资金量；

（4）假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，普通股发行价格为8元/股，发行费用为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数；

（5）假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年，票面利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本；

（6）如果预计2012年公司的息税前利润为800万元 ，采用每股收益法确定应该采用哪种筹资方式；

（7）如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

已知：（P/A，4%，5）＝4.4518、（P/A，5%，5）＝4.3295、（P/F，4%，5）＝0.8219、（P/F，5%，5）＝0.7835

A.按照资金的来源渠道不同，分为直接筹资和间接筹资

B.按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资

C.按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资

D.按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集

公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的()。

A．发行普通股

B．发行长期债券

C．商业信用融资

D．长期借款融资

A.通过“互联网+”，人人是老板，创业定成功

B.培养创新意识依靠技术、科学管理，提升创新能力

C.改变就业观念，依靠互联网，自主创业，实现人生价值

D.创业者要充分利用互联网轻松筹集到更多的创业资金

资产 期末数

负债及所有者权益

期末数

货币资金 应收账款 存货 固定资产净值 无形资产

800700150020001000

应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 资本公积 留存收益

800600120010001800600

资产总计

6000

负债及所有者权益合计

6000

公司现有生产能力已经达到饱和，本年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定本年销售净利率和股利支付率与上年一致，企业所得税税率为0。上年末的资本结构为长期负债1200万元，权益资金为3400万元，长期负债的资本成本为4％，权益资本成本为15％。 要求： （1）计算本年需增加的营运资金。 （2）计算本年需增加的资金数额。 （3）计算本年需要对外筹集的资金量。 （4）如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15％，计算普通股的筹资总额。 （5）假设普通股发行价格为8元/股，计算发行的普通股股数。 （6）假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20％发行，期限为5年，年利率为10％，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5％。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本。 （7）如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15％。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。 （8）假设企业本年的营业成本为4500万元，计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。（提示：流动资产周转率=营业收入／平均流动资产）。 已知：（P／A，6％，5）=4．2124，（P／A，7％，5）=4．1002（P／F，6％，5）=0．7473，（P／F，7％，5）=0．7130

A．12.379%

B．13.255%

C．14.175%

D．15.236%

A.发行股票

B.发行债券

C.企业内部积累

D.融资租赁

E.吸收直接投资

A.发行股票

B.发行债券

C.企业内部积累

D.融资租赁

E.吸收直接投资