（本小题 8 分）
甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股 2.5 元，目前每股市价 60 元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率 8%,等风险投资的必要报酬率 12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入 1 股股票,每份看跌期权可卖出 1 股股票,看涨期权价格每份 5 元,看跌期权价格每份
2.5 元。两种期权的执行价格均 60 元,期限均为 1 年。投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测 1 年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资 62500 元。小刘的投资是:买入 1000 股甲公司股票,同时买入 1000 份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是:买入甲公司股票的看涨期杈 12500 份。 (注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)
（1）采用股利折现模型,估计 1 年后甲公司股票的内在价值。
（2）如果预测正确,分别计算小刘和小马 1 年后的净损益。
（3）假如 1 年后甲公司股票下跌到每股 40 元,分别计小马和小刘的投资净损益。
