棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为20210元/吨,空头开仓价格为20630元/吨,双方协议以20450元/吨平仓,以20400元/吨进行交收。与实物交割相比,空头期转现可节约交割成本为200元/吨。那么,空头进行期转现交易比实物交割( )(不计其他交易费用)。
B
期转现的计算要点:
(1)双方一共可以获得的好处是交割成本
(2)甲方(买方)节约=平仓价-交收价
(3)乙方(卖方)多卖=交割成本-(平仓价-交收价)
(4)甲方(买方)实际买价=交收价-期货盈利
(5)乙方(卖方)实际卖价=交收价+期货盈利
(6)双方都愿意做期转现的条件为:0<平仓价-交收价<交割成本
注意:交割成本一般由卖方承担
根据计算要点,空头(卖方)进行期转现交易比实物交割可以多卖:交割成本-(平仓价-交收价)=200-(20450-20400)=150元/吨。多头(买方)进行期转现交易比实物交割可以少支付:(平仓价-交收价)=20450-20400=50元/吨。
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