答:基础货币(又称为高能货币),由流通中的现金C和银行体系的准备金总额R构成。基础货币MB可以用公式表述为:MB=C+R。基础货币通过乘数效应影响经济体总体流动性规模。中央银行通常运用一般性政策工具——公开市场操作、贴现政策和法定准备金率控制基础货币。一般性政策工具的特点是:对金融活动的影响是普遍的、总体的,没有特殊的针对性和选择性。公开市场操作和贴现政策是对基础货币的直接控制,法定准备金率是对基础货币的间接控制。三大工具对基础货币的影响机制如下:①公开市场操作(公开市场业务)是中央银行吞吐基础货币,调节市场流动性的主要货币政策工具,通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易,实现货币政策调控目标。中央银行购买债券被称为公开市场购买,该行为会导致基础货币的增加。中央银行出售债券被称为公开市场出售,该行为会导致基础货币的减少。公开市场操作具有灵活性、微调性、可逆性等优点,但是该操作工具需要央行具有足够的资金实力和弹性操纵权,金融市场也要有一定的发展程度。②贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策。贴现率提高,商业银行从中央银行借款的成本随之提高,商业银行会减少贷款数量,基础货币的投放也会减少;贴现率下降,商业银行从中央银行的借款成本降低,商业银行会扩大贷款数量,基础货币的投放也会增加。但是,如果同时存在更强劲的制约因素,如过高的利润预期或对经营前景毫无信心,这时贴现率的调节作用则是极为有限的。③法定存款准备金率是法律规定的商业银行准备金与商业银行吸收存款的比率。法定存款准备金率的调整将直接影响商业银行等存款货币机构创造派生存款的能力,从而影响货币乘数从而影响基础货币量。同时,法定存款准备金率的调整还直接影响商业银行等存款货币机构的准备金结构,当提高法定存款准备率时,商业银行的法定准备增加,超额准备减少,将降低商业银行的存款创造能力;反之则会提高商业银行的存款创造能力。
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