假设关于资本结构的MM理论成立。A公司目前市场价值为1700000元，其中包括价值为500000元的负债（债务没有风险，并且为永续债务）。公司未来每一期的EBIT保持不变，债务利率（税前）为10%，公司所得税率为40%，如果公司完全由股东提供资金，那么股东所要求的回报率为20%。 求A公司目前（有负债）的净利润，并计算如果公司完全由股东提供资金，那么公司的价值是多少？
（1）根据有负债条件下的MM理论，V1＝VU＋TD，T代表公司税率；D代表公司负债。通过转化，V1＝EBIT（1－T）/r0＋TD，EBIT代表息税前利润，T代表公司税率；D代表公司负债，r0是无杠杆公司的权益报酬。1700000＝EBIT（1－40%）/20%＋40%×500000所以EBIT＝500000（元）。再根据EBIT＝净利润＋所得税＋利息，可得：净利润＝EBIT－所得税－利息＝（500000－500000×10%）（1－40%）＝270000（元）（2）根据无负债条件下的MM理论，Vu＝EBIT（1－T）/r0＝500000（1－40%）/20%＝1500000（元）所以，公司的价值V＝1500000（元）
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