后3G时代券商看好网络优化厂商过程[2]

  精细网优亦可挖掘网络潜力，契合增值业务发展需要。3G的应用使得网络承载能力大幅提升，为各类数据增值业务的发展提供了可能。面对种类繁多的增值业务，精细网优能有效发掘合适的业务类型，提升投资效率。网优数据显示，在目前的网络条件下，小流量、高突发、低延迟业务具有较好的用户体验，具体包括音乐下载、导航定位、网络游戏、电子阅读、移动电子商务、手机搜索业务等，而M2M业务方面，则以交通、公安、医疗、物流行业为主。

  从技术角度看，伴随着WiFi、WiMAX为代表的无线宽带接入技术的兴起，无线接入网已经成为接入领域的重要组成部分，而宽带技术和无线技术的融合更推动接入网向“宽带接入无线化，无线接入宽带化”的方向发展，由此带来的无线网络优化和测试需求将持续增长。

  看好网优服务类公司

  国联证券认为，3G网优仅完成约三成，网优商“三年难见天花板”。3G网优潜在市场尚刚刚破土。据调研了解，3G网优到三季度仅完成约三成，另外，无线网优商09年收入中3G的占比仍不及50%。以上说明两点：第一，网优的生命周期很长，伴随整个网络的生命周期；第二，3G网优需求比2G高得多，网优企业在至少未来三年内难看到市场“天花板”。

  光大证券认为，网优服务主要包括网络普查、测试、评估等。一方面，网优服务具有范围广、定制化程度高、持续性强的特点，对于增强用户黏性有积极意义；另一方面，网优服务有助增加设备销量。目前，该业务在网优企业收入中的占比正逐步提升。此外，网优服务的平均毛利率可达50%以上，高于网优设备和系统集成，在运营商加强集采管理，设备毛利率逐步下滑的情况下，网优服务能有效提振整体毛利率。按照以上逻辑和分析，我们重点看好的网优行业公司为三维通信和中创信测。

  华泰联合证券认为，根据市场分析，未来3年，网优服务行业增速最快，所以我们重点推荐网优服务占比较高的公司。主要推荐的标的按顺序为：华星创业，世纪鼎利，三维通信。

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