2022期货投资分析知识点：股指期权策略指数

《期货投资分析》科目考试包括宏观经济分析与指标、期货及衍生品定价、统计与计量分析、商品期货及衍生品分析与应用、股指期货及衍生品分析与应用、国债期货及衍生品分析与应用、外汇期货及衍生品分析与应用、场外衍生品、结构化产品、衍生品业务风险管理。下面小编为大家整理了期货投资分析科目常考知识点内容“股指期权策略指数”供大家参考。

2022期货投资分析知识点：股指期权策略指数

股指期权策略指数：

(一)备兑看涨期权策略

1.定义

又称抛补式看涨期权，是指持有股票或者股票组合的同时卖出对应的看涨期权。

2.目的

使用备兑看涨期权策略通过获得期权费而增加投资的收益，并获得比原有组合更高的夏普比率。相对只持有股票而言，期权费收入可以抵消因股票价格下降而产生的可能的损失，提供了一个获得高于市场基准收益率的机会。另外，期权出售不影响获得该时期该股票的所有红利分配。

3.适用情形

适用于认为股票价格保持平稳、波动幅度较小的投资者;或者相对于追求最大收益，投资者更在意某一最低收益目标能否达到的情况。

(二)保护性看跌期权策略

1.原理

属于期权的套保策略，即在持有股票或股票组合的同时，买入以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。

2.适用情形

适用于投资者对未来资产价格预期悲观，通过买入看跌期权方式实现风险规避。

(三)双限期权策略

1.原理

双限期权策略(Collar)即在持有现货头寸的同时，卖出等头寸的看涨期权，买入等头寸的看跌期权，其中看涨期权的行权价格要高于看跌期权行权价格。

2.特点

①在消除大幅下跌风险的同时，也损失了潜在的大幅上涨收益。

②将原本标的资产无限的风险与收益转变为有限的风险与收益，实际上由于买入看跌期权进行套保成本较高，因此卖出看涨期权来降低对冲成本。

③双限期权策略由于买卖期权的收益和成本对冲，因此执行成本很低， 甚至可以达到零成本。

3.双限期权的策略指数构成目的主要是为了获取标的资产的分红，利用双限期权策略限定标的资产的波动幅度，以标的资产的分红作为主要的收入来源，因此双限期权策略指数在股票资产选择时通常会尽量选择分红较高的指数作为投资组合，并使用对应的指数期权构建策略指数。