期货从业考试《基础知识》考点提炼:股指期货跨期套利

期货基础知识 责任编辑:彭思思 2019-09-05
摘要:期货从业资格考试的备考中,把握住各章节知识点是很重要的,希赛网期货从业资格频道为您提炼出了各章节重要考点,希望能帮助考生高效备考顺利通关。

股指期货跨期套利

股指期货跨期套利:指同一交易所、同一期货品种不同交割月份股指期货合约间的套利交易,利用不同月份的股指期货合约的价差关系,买卖某一月份合约同时对另一月份合约做相反交易,并在未来将两个合约同时平仓了结交易。

(1)不同期货合约间的价格关系:

正向市场(正常市场):股指期货远期合约价格高于近期合约价格,股指期货合约市场价差主要受持有成本影响。

反向市场(逆转市场):股指期货近期合约价格高于远期合约价格,股指期货合约市场价差主要取决于近期供给与需求,以及购买者愿意花费多大成本换取近期合约。

(2)股指期货跨期套利的操作:根据股指期货定价理论,推算出不同月份合约的理论价差,理论价差计算公式:

理论价差=F(T2 )-F(T1 )= S(r-d)(T2-T1)/365

理论价比=F(T2 )/F(T1 )

交易者可比较理论价差(价比)与实际价差(价比)的偏离程度,当偏离合理区间时,进行套利操作;当回归合理区间,平仓了结。

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