期货从业考试《基础知识》知识点提炼：卖出看跌期权

卖出看跌期权

（1）卖出看跌期权的目的和基本操作：

卖出看跌期权的目的是为了获取期权费，但须缴纳保证金，保证金通常高于期权费。卖出看跌期权后，若标的资产价格上涨，买方不行权，可获取期权费。当标的资产价格跌至执行价格以下，买方行权，卖方履约，其损失逐渐增加。

（2）损益分析：

标的资产价格变化对看跌期权空头的损益影响：

卖出看跌期权综合分析表：

（3）卖出看跌期权的基本运用：

获取权利金或价差收益：应考虑价格不利变化时追加保证金的要求。

通过履约对冲标的资产空头头寸：①持有标的资产空头头寸交易者，对后市看空，可卖出看跌期权，通过履约将标的资产口头提出对冲平仓。②交易者在持有标的资产空头头寸时，卖出执行价格较低的看跌期权，此策略为一个标的资产空头和看跌期权空头的组合，标的资产空头对看跌期权空头形成保护，称为有担保的看跌期权。③对于计划在未来购买现货的交易者，可在利用看涨期权套期保值时，同时卖出执行价格较低的看跌期权。④构建组合策略需要考虑看跌期权的执行价格和标的资产的变化趋势，该策略适用于对标的资产谨慎看空的情形。

履约买进标的资产：可卖出执行价格较低的看跌期权，通过履约买进标的资产。