初级会计实务知识点精讲+典型例题：股东财富最大化目标

初级会计实务知识点精讲+典型例题：股东财富最大化目标

1.定义

股东财富最大化目标是指通过企业财务管理以股东财富最大化为目标。

2.股东财富度量

在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量固定的，股票价格高，股东财富最大化。

3.优点和存在的问题

(1)优点

①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。

【思考问题】如果企业应收账款所占比重较大，投资者购买该公司股票时应考虑风险因素。通常股价会对风险作出较敏感的反应。

②一定程度上能避免企业追求短期行为，因为股票价格不仅仅受目前利润影响。

【思考问题】投资者购买该公司股票时，不仅仅受目前利润影响，而且考虑未来该公司是否有成长性，未来利润情况如何。因此会避免企业追求短期行为。

③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

(2)存在的问题

①通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。

②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

【思考问题】国泰君安2005-03-10报道：中国联通昨日突然放量下跌,业内人士认为,这是由于投资者对公司2004年业绩不乐观,以及市场中对于其电信业务重组的传言引起中短线资金撤离所致。

③它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

【思考问题】在现代企业理论中，利益相关者理论：该理论认为任何一个公司的发展都离不开各利益相关者的投入或参与，企业追求的是利益相关者的整体利益，而不仅仅是某些主体的利益。这些利益相关者包括企业的股东、债权人、雇员、消费者、供应商等交易伙伴，也包括政府部门、本地居民、本地社区、媒体、环保主义者等等。这些利益相关者与企业的生存和发展密切相关，他们有的分担了企业的经营风险，有的为企业的经营活动付出了代价，有的对企业进行监督和制约，企业的经营决策必须要考虑他们的利益或接受他们的约束。从这个意义讲，企业的生存和发展依赖于企业对各利益相关者利益要求的回应的质量，而不仅仅取决于股东。

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