​综合练习试卷104

一、1.单项选择题

单项选择题
下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。

0. 根据权衡理论，当企业不能够及时足额地偿还债务时，企业就会陷入(     )。

A．信用危机
B．财务危机
C．运营危机
D．筹资管理

1. 某公司A材料预计每天的最大耗用量为50千克，平均每天的正常耗用量为30千克，订货提前期为7天，则该公司应建立的保险储备量为(     )。

A．50
B．80
C．95
D．140

2. 某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，临时性流动资产为200 万元。已知长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是(     )。

A．稳健型营运资金管理政策
B．激进型营运资金管理政策
C．折中型营运资金管理政策
D．均可

3. 在一般情况下，各筹资方式资本成本由大到小依次为(     )。

A．银行借款、企业债券、普通股
B．普通股、银行借款、企业债券
C．企业债券、银行借款、普通股
D．普通股、企业债券、银行借款

二、2.名词解释题

0. 经济进货批量

1. 经济增加值

2. 企业价值

3. 应计折旧额

4. 税前现金流量

三、3.简答题

0. 何谓财务杠杆?财务杠杆的经济后果表现在哪几个方面?

四、4.计算题

0. ABC公司准备投资开发一个新项目，现有A、B两个项目可供选择，经预测，A、B两个项目的预期收益率如下：
  
  要求：(1)计算A、B两个方案预期收益率的期望值；(2)计算A、B两个方案预期收益率的标准差；(3)计算A、B两个方案预期收益率的标准差率；(4)假设无风险收益率为8％，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为26％，标准差率为90％。计算A、B两方案的风险收益率和预期收益率。

1. 某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有A、B两方案可供选择。A方案需投资10 000元，使用寿命5年，假定使用期满后无残值，5年中每年销售收入为6 000元，每年付现成本为2 000元。B方案需投资18 000元，使用寿命8年，假定使用期满后残值为2 000元，8年中每年销售收入为8 000元，付现成本第一年为3 000元，以后每年逐年增加修理费300元，投产时需垫支营运资金3 000元。假定该公司的资本成本为10％，所得税税率为40％，设备均用直线法计提折旧。问：你如何为该公司做出正确的投资决策?

2. ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：
  (1)公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10 000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2％。生产部门预计，变动制造成本每台2．1万元，每年增加2％；不含折旧费的固定制造成本每年4 000万元，每年增加1％。新业务将在2007年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。
  (2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4 OOO万元。该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在2006年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5％；经济寿命为4年，4年后即2010年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。
  (3)生产该产品所需的厂房可以用8 000万元购买，在2006年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5％。4年后该厂房的市场价值预计为7 000万元。
  (4)生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10％，假设这些净营运资本在年初投入，项目结束时收回。
  (5)公司的所得税税率为40％。
  (6)该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10％作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。 
  要求：
  (1)计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。
  (2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值(提示：折旧按年提取，投人使用当年提取全年折旧)。
  (3)分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
  (4)计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期(计算时折现系数保留小数点后4位，计算过程和结果显示在答题卷的表格中)。

3. 企业购买机器的价格为20 000元，预计该机器可使用4年，每年可生产产品6 000件，该产品售价为6元，单位变动成本为4元，固定成本总额为8 000元(包括折旧)，折旧采用直线法，所得税税率40％。要求：
  (1)用非折现法计算该投资方案的年平均投资报酬率、投资利润率和静态回收期，并对此投资方案做出评价。
  (2)用折现法计算该投资方案的净现值、现值指数、内含报酬率及动态回收期，并对此投资方案做出评价，设该企业的最低投资报酬率为12％。

4. 某公司2006年总资产2 000万元，权益乘数为2，其中：权益资金全部是普通股，每股净资产10元；债务全部为长期负债，利率为8％，该  公司2006年初未分配利润一258万元(已国税前弥补期)。当年营业收入6 000万元，固定成本500万元，变动成本率为70％，所得税税率30％，盈余公积提取比率10％。
  要求(1)计算2006年普通股股数、权益资本、负债总额及债务利息额；(2)计算2006年净利润；(3)如果2006年采取固定股利政策(每股股利1元)，该年应提取的盈余公积、发放股利和年末未分配利润；(4)如果2006年股利支付率为可分配利润的30％，年末未分配利润为多少?