证券投资基金高频考点：申购赎回机制与费用计算

基金申购赎回是投资“起承转合”的关键枢纽，费用计算则是收益“隐形杀手”。场内外机制差异、巨额赎回应对策略、显性隐性费用嵌套，常成考生“丢分雷区”。本文以实操场景为锚点，拆解规则逻辑与计算模型，助你精准避坑、高效提分。

一、申购赎回机制的核心规则

1、申购与赎回的时间与场所

（1）时间限制：开放式基金实行“T日申请、T+1日确认”机制，投资者需在交易日15:00前提交申请，否则视为下一交易日申请。例如，周三14:30申购某基金，按周三净值成交；若15:10提交，则按周四净值成交。

（2）场所选择：场内基金（如ETF、LOF）通过证券账户交易，支持实时买卖；场外基金通过银行、第三方平台申赎，采用“未知价”原则，即按当日收盘后净值计算。

2、申购赎回的数额与程序

（1）数额门槛：场外基金申购最低10元起，场内ETF申赎通常需50万份或100万份起（如沪深300ETF单笔申购门槛约150万元）。

（2）程序差异

①场外申赎：投资者提交金额（申购）或份额（赎回），管理人按T日净值折算。例如，申购1万元某基金（费率0.15%），扣除15元申购费后，实际购得份额为（10000-15）/T日净值。

②场内申赎：需备齐“一篮子股票+现金替代”组合，如申购某ETF需按申赎清单准备对应成分股及现金差额，赎回则反向操作。

3、特殊情形处理

（1）巨额赎回：单日净赎回申请超基金规模10%时，管理人可按比例确认或延期支付。例如，某基金规模10亿元，若单日赎回申请达2亿元，管理人可仅确认1亿元，剩余1亿元顺延至下一交易日。

（2）暂停申赎：发生重大事项（如指数成分股停牌超50%）或技术故障时，管理人可暂停申赎。例如，某ETF因标的指数调整成分股，可能暂停申赎3个交易日。

二、费用计算的关键要点

1、显性费用：申购费、赎回费与转换费

（1）申购费：按金额分级收取，前端申购费率通常0.15%-1.5%，后端申购费率随持有时间递减。例如，申购10万元某基金（前端费率1.2%），需支付1200元申购费。

（2）赎回费：持有期越短费率越高，7日内赎回费率1.5%，30日内0.75%，超2年则免收。例如，持有某基金20天后赎回，需支付赎回金额的0.75%作为赎回费。

（3）转换费：包括转出基金赎回费+申购补差费。例如，将A基金（净值1.5元）转换为B基金（净值2元），若A基金赎回费0.5%、申购补差费0.3%，则转换1万份A基金需支付75元赎回费+45元补差费。

2、隐性费用：管理费、托管费与销售服务费

（1）管理费：按前日资产净值年化计提，主动管理型基金费率1%-1.5%，指数型基金0.15%-0.5%。例如，某基金规模50亿元，管理费率1.2%，则每日计提管理费约16.4万元。

（2）托管费：银行收取，费率通常0.05%-0.25%，与托管资产规模成反比。

（3）销售服务费：C类份额基金收取，费率0.2%-0.8%，每日从资产中计提。

3、交易成本：场内基金的额外支出

（1）佣金：场内基金交易佣金不超成交金额0.3%，单笔最低5元。例如，买入1万元ETF，若佣金率0.03%，则需支付3元佣金。

（2）其他费用：包括经手费（万0.0487）、证管费（万0.02）等，由交易所和登记机构收取。