2025希赛期货基础知识易混淆知识点：国债期货套期保值策略

国债期货套期保值策略

【考法】考查国债期货买入套期保值和卖出套期保值适用的情形

【解法】利率与利率期货价格呈反比

利率与国债现货价格、国债期货价格呈反比。

担心利率上涨，国债期货卖出套期保值；

担心利率下跌，国债期货买入套期保值。

一、多头套期保值与空头套期保值的基本概念

多头套期保值：适用于计划未来某一时间买入债券的投资者。他们担心在购买前利率下降导致债券价格上涨，因此通过在国债期货市场建立多头头寸来提前锁定购买成本。

空头套期保值：常见于持有债券的投资者，他们担心利率上升使债券价格下跌，从而在国债期货市场建立空头头寸以对冲现货市场的价格风险。此外，那些持有现金但对债券市场持乐观态度的投资者也可运用空头套期保值锁定购入价格，防范利率波动风险。

二、国债期货套期保值的计算公式

多头套期保值：转换因子的计算公式为该国债品种可交割国债的转换因子。在实际操作中，投资者需密切关注转换因子的计算方法，以便准确地进行套期保值头寸的构建。

空头套期保值：基差的计算公式为基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。基差的波动对套期保值效果有着重要影响，投资者需理解和掌握基差的计算及其在套期保值中的作用机制。

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