私募股权投资基金精选真题及答案7

私募股权投资基金 责任编辑:陈敏 2021-05-26

摘要:私募股权投资基金是基金从业资格考试的考试科目之一,题型全部都是单选题,包括普通单选、组合型单选和综合型单选题,总分为100分,合格标准为60分。更多详情如下:

报考基金从业资格考试私募股权投资基金的考生,要想通过私募股权投资基金这门考试科目,那么,在备考的时候要尽量多刷题,不断提高做题的效率和正确率。为方便各位考生报考,小编给大家整理的基金从业考试《私募股权投资基金基础知识》真题及答案,选自网友分享。

《私募股权投资基金》精选真题及答案

1、关于总收益倍数,以下表述正确的是(  )。

A、总收益倍数比已分配收益倍数更能反映投资者某一时点的账面回报水平

B、计算时点越靠后,总收益倍数越大

C、总收益倍数始终大于已分配收益倍数

D、总收益倍数反映的是投资基金的回收情况

试题答案:A

试题解析:

总收益倍数,是指截至某一特定时点,投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率,体现了投资者的账面回报水平。已分配收益倍数,是指載至某一特定时点,投资者已从基金获得的分配金额总和与投资者已向基金缴款金额总和的比率,体现了投资者现金的回收情况。

2、关于优先认购权,以下描述错误的是()。

A、若股权投资基金不看好目标公司的未来前景,则通常不会选择进行优先认购权

B、公司因无法支付银行到期债务而履行债权股协议向银行发行新股,该种情形通常不适用优先认购权

C、目标公司创始人拟对外出售股权时,股权投资基金可通过行使优先认购权在同等条件下优先认购

D、优先认购权条款通常可适用于公司未来发行可转换债券的情形

试题答案:C

试题解析:

优先认购权,是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时,股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。投资协议会额外约定,优先认购权不适用于一些特殊情况。包括为上市而进行的首次公开发行(PO)、为建立员工持股计划而増加的股份发行、为履行银行债转股协议而増加的股份发行等。选项C属于第一拒绝权,是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时,作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。

3、随售权和第一拒绝权作为两种常见的股东权利,若股权投资基金想要行使时,以下表述正确的是()。

A、先行使第一拒绝权,再行使随售权

B、只行使其中之一

C、同时出现

D、先行使随售权,再行使第一拒绝权

试题答案:B

试题解析:

第一拒绝权,是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时,作为老股东的股权投资基金在司等条件下有优先购买权。随售权又称共同出售权,是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时,股权投资基金有权以其持股比例为基础,以同等条件参与该出售交易。随售权条款通常与第一拒绝权条款同时出现。两个条款同时出现没错,但题目问的是权利的行使,往往是行情好的时候行使第一拒绝权,行情不好的时候选择行使随售权。

4、关于相对估值概述,以下表述错误的是(  )。

A、当公司盈利极小或者小于等于零时,市盈率方法会存在较大偏差

B、当公司的市净率低于行业平均市净率或其他可比市净率时,该公司票价值被低估

C、市销率相比市盈率的一个优点在于,销售收入比较净利润而言不容易受到操纵

D、在其他条件相同的情况下,同一行业两只股票,风险高的股票,合理市盈率会更高

试题答案:D

试题解析:

A、B、C的说法均正确,如果其他条件保持不变,对风险的预期越高,要求的必要收益率就越高,则市盈率越低。

5、股权投资基金A投资于从事人工智能的早期创业项目B公司,预计4年后退出时B公司的股权价值为100亿元,基金A的目标收益率为60%,预计本次投资后至基金A退出时,B公司还会进行一轮融资,此轮融资将稀释基金A在B公司的初始股份,稀释比例为20%,若基金A本次投资额为1亿元,则B公司在投资时点的估值为()亿元,基金A退出时收回款项()亿元,基金A初始投资时所持有的B公司股份比例为(),A公司退出时所持有的B公司股份比例()。

A、13.8;5.80;7.25%;580%

B、153;5.24;6.54%;5.24%

C、16.5;4.85;6.06%;4.85%

D、12.2;6.55;8.19%;6.55%

试题答案:B

试题解析:

本题考查的是创业投资估值法的计算。B公司,预计4年后退出时B公司的股权价值为100亿元,基金A的目标收益率为60%,则B公司在投资时点的估值=100亿/(1+60%)^4==15.3亿。因为基金A被稀释比例20%,则退出时回收款=1亿×(1+60%)^4×(1-20%)=5.24亿。基金A初始投资时所持有的B公司股份比例=1亿/15.3亿=6.54%。A公司退出时所持有的B公司股份比例=5.24亿/100亿=5.24%

6、某公司型创业投资基金对一家初创期科技型企业进行股权投资,投资金额500万元,投资期满2年后,转让所持有的全部股权,获得1500万元(假设无其他转让环节费用),该基金如符合《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》的税收优惠政策,该笔投资实际的应纳税所得额为()。

A、350万元

B、1625万元

C、1000方元

D、650万元

试题答案:D

试题解析:

本题考查的是国家对创业投资基金在税收上的支持政策。对公司型创业投资基金而言,《企业所得税法》规定,创业投资企业从事需要重点扶持和鼓励的创业投资,可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额。《企业所得税法实施条例》第九十七条规定,创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的,可以按照其投资额的70%在股权持有满2年的当年,抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。当年不足抵扣的,可以在以后纳税年度结转抵扣。本题中,公司型创业投资基金投资金额是500万元,所以应纳税所得额可抵扣的金额为500万x70%=350万。所以公司型基金的应纳税所得额为1500万-500万-350万=650万。

7、股权投资基金甲于2013年初投资了一家初创科技公司A,采用创业投资估值法估值并取得了A公司20%的股权。2017年股权投资基金乙投资了A公司并采用市盈率倍数法估值(即按照A公司管理层承诺的当年净利润人民币5,000万元以20倍倍数进行投后估值),假设在甲基金投资后直至乙基金投资前A公司股权未发生变动,甲基金在最新交易中将其持有的A公司股权全部转让后退出,内部收益率达到100%。乙基金的交易方案由受让甲基金股权转让和向A公司增资两部分组成。并最终取得A公司25%的股权。在2017年末的投资中,乙基金总投资金额最接近()。

A、2.50亿元

B、2亿元

C、2.67亿

D、3.33亿元

试题答案:A

试题解析:

2017年末,股权投资基金乙投资了A公司并采用市盈率倍数法估值(即按照A公司管理层承诺的当年净利润人民币5000万元以20倍倍数进行估值),则2017年末A公司估值=5000万×20=10亿。乙基金最终取得A公司25%的股权,则乙基金的投资额=10亿x25%=2.50亿

8、关于投资协议中的拖售权条款,以下表述错误的是()。

A、相比随售权,拖售权赋予股权投资基金更大的权利

B、拖售权是股权投资基金欲强行进入其他股东与第三方的交易,交易价格以其他股东与第三方协商确定的

C、在多数情形下,拖售权条款会被被投资企业创始股东拒绝,或者对拖售权行使设置一定的条件

D、拖售权设计的初衷是保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利

试题答案:B

试题解析:

本题考查的是随售权和拖售权的区别。随售权是股权投资基金欲强行进入其他股东与第三方的交易,交易价格以其他股东与第三方协商确定的价格为准;故拖售权是股权投资基金欲强行进入其他股东与第三方的交易,交易价格以其他股东与第三方协商确定的错误。拖售权则恰恰相反,是股权投资基金强迫其他股东进入股权投资基金与第三方的交易,交易价格以股权投资基金与第三方协商确定的价格为准。

9、某有限合伙型股权投资基者合伙协议约定管理费自基金成立日起开始计算,年度管理费为投资人总认缴出资的2%,且管理人可以视实际需要预先提取不超过2年的管理费。该基金于7月1日成立,投资人根据合伙协议的约定,在基金成立的当年已按认缴出资的40%实际出资2亿元,则基金成立当年年末,管理人可从基金实际支取的管理费的区间为()。

A、200万元~800万元

B、 500万元~2000万元

C、 200万元~2000万元

D、500万元~800万元

试题答案:B

试题解析:

真题知识点:本题考查的是股权投资基金管理费用的核算。总认缴金额=2/40%=5亿元,可支取管理费上限为5x2%×2=0.2亿元,由于自成立之日起至当年年未实际管理时间为半年,贝下限为当年应实际支取额5x2%X0.5=0.05亿元。

10、关于合伙型基金和信托(契约)型基金,以下说法错误的是()。

A、合伙型基金按照合伙协议运营基金

B、合伙型基金是非法人企业

C、信托(契约)型基金按照信托契约运营基金

D、信托(契约)型基金是法人主体

试题答案:D

试题解析:

本题考查的是合伙型基金和信托(契约)型基金的区别。合伙型基金是非法人企业,依据合伙协议运营基金:信托(契约)型基金是非法人,依据信托契约运营基金。故信托(契约)型基金是法人主体错误。

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