私募股权投资基金精选真题及答案13

报考基金从业资格考试私募股权投资基金的考生，要想通过私募股权投资基金这门考试科目，那么，在备考的时候要尽量多刷题，不断提高做题的效率和正确率。为方便各位考生报考，小编给大家整理的基金从业考试《私募股权投资基金基础知识》真题及答案，选自网友分享。

《私募股权投资基金》精选真题及答案

1、关于股权投资基会管理人投资运作中的禁止行为，以下说法正确的是（ ）。

A、基金管理人可以通过境外机构或者境外系统下达投资交易指令

B、基金管理人可以将自有固有财产或者他人财产混同于基会财产从事资活动

C、基会管理人可以外接未经监机构者或自律组织认证的其他交易系统

D、基金管理人不得将账户出借给第三方进行交易

试题答案：D

试题解析：

本题考查的是股权投资基金运作中禁止的行为。

2、20X3年，某创业投资基金A投资了创业初期的创业企业甲，20X4年，创业投资基金A向政府引导基金B成功申请出资，政府引导基金B成为创业投资基金A的投资者，20X7年母基金C受让了政府引导基金B持有的创业投资基金A的基金份额，20X8年，创业投资基金A和母基金C在创业企业甲的新一轮融资中进行了投资，关于母基金的投资业务，以下说法正确的（）

A、母基金C在20X7年対基金A的投资属于二级投资，在20X8年対企业甲的投资属于直接投资

B、母基金C在20X7年対基金A的投资属于一级投资，在20X8年对企业甲的投资属于二级投资

C、母基金C在20X7年対基金A的投资属于一级投资，在20X8年对企业甲的投资属于直投投资

D、母基会C在20X7年対基金A的投资属于二级资，在20X8年对企业甲的投资属于一级投资

试题答案：A

试题解析：

本题考查的是股权投资母基金的业务的类型。股权投资母基金的业务主要包括：一级投资、二级投和直接投资。一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：一是购买存续基金份额及后续出资额；二是购买基金持有的投资组合公司的股权。直接投资是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。在实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演投角色，由股权投基金来管理这项投资。故母基金C在20X7年对基金A的投资属于二级投资，在20X8年对企业甲的投资属于直接投资。

3、关于中小微企业的融资需求特征，以下表述错误的是（ ）。

A、科技型创业企业在形成产业化能力之前，研发投入形成的固定资产在其资产结构中占有较高比例

B、部分中小微企业不能建立规范的公司治理制度，其投资人获取真实信息的难度较高

C、企业在各个创业阶段，其融资需求的性质和规模呈现出较为阴显的区别

D、中小微企业创业成功的不确定性较高，仅少数创业企业能获得巨大的成功

试题答案：A

试题解析：

本题考查的是中小微企业发展和融资的需求特征。中小微创业企业通常具有以下几方面的发展和融资需求特征：一是信息不对称比较严重。由于多数中小微企业在建立规范的公司治理和有效的企业管理架构方面通常存在缺陷，部分中小微企业甚至不能建立真实有效的财务会计制度，因此，从融资角度来看，中小微企业的投资者获取其真实信息的难度和成本都比较高。二是创业成功的不确定性较高。一些研究与实践表明，中小微创业企业成功的不确定性较高，少数创业企业能获得巨大的成功，但不少创业企业最终失败。三是科技型中小微创业企业的资产结构中无形资产占比较高。由于科技型创业企业通常需要在发展初期投入较多的研发经费，在形成产业化能力以前，研发投入形成的主要是无形资产，从而导致这类企业的资产结构中无形资产占比较高。故科技型创业企业在形成产业化能力之前，研发投入形成的固定资产在其资产结构中占有较高比例错误。四是中小微创业企业的融资需求呈现阶段性特征。企业在种子期、起步期、扩张期和相对成熟期各个创业阶段里，其融资需求的性质和规模呈现出较为明显的区别。

4、股权投资基金管理人收入不包括（ ）。

A、业绩报酬

B、管理费

C、追赶收益资

D、门槛收益

试题答案：D

试题解析：

本题考查的是股权投资基金管理人的收入类型。基金的费用类型之一就是基金管理人的管理费。故股权投资基金管理人收入包括管理费。从收益分配的基本概念来看，业绩报酬是指基金管理人在为基金创這了超额收益后，参与到基金的收益分配中来，按照约定的比例提取已经实现的基金收益，作为对基金管理人创造超额收益的奖励。故股权投资基金管理收入包括业绩报酬。在设置了门收益率条款的股权投资基金里，向全体基金投资者返还投资本金后，还应继续向基金投资者进行分配，直至投资者获得按照门槛收益率计算的投资回报（门槛收益）之后，才开始向基金管理人分配业绩报酬。故殷权投资基金管理人收入不包括门槛收益。追赶机制是指在向基金投资者分配投资本金及门槛收益之后，将剩余收益先行向基金管理人分配，直至达到门槛收益与当前追赶金额之和的既定比例，作为基金管理人的业绩报酬。故“股权投资基金管理人收入包括追赶收益。

5、关于股权投资基金中的市场服务机构，以下表述错误的是（ ）。

A、为保障投资者合法权益，必须由基金管理人办理基金份额登记

B、基金投资者有权参与选择承办基金会计业务的审计机构

C、律师服务涵盖股权投资基金的各个阶段，包括设立、投资、投后管理、项目退出以及清算等

D、基金财产保管机构仅承担保管责任，不同于基金托管机构承担的相关责任

试题答案：A

试题解析：

本题考查的是股权投资基金份额登记服务的概念。份额登记服务，是指基金服务机构代理基金管理人为股权投资基金办理理基金份额登记过户、存管、结算等活动。故为保障投资者合法权益，必须由基金管理人办理基金份额登记错误。

6、某公司型基金向投资者分配来源于被投公司的股息收入，个人投资者和机构投资者收到的分配额分别为2000万元和300万元，则（ ）。

Ⅰ.个人投资者需缴纳个人所得税400万元，由基金代扣代缴

Ⅱ.个人投资者需自行缴纳个人所得税400万元

Ⅲ.机构投资者需缴钠所得税750万元

Ⅳ.机构投资者无需缴纳所得税

A、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、

D、Ⅱ、Ⅲ

试题答案：B

试题解析：

本题考查的是股权投资基金的基本税负。公司型基金的税收规则是先税后分。《企业所得税法》规定符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益为免税收入，可以在计算应纳税所得额时减除。从基金投资者层面看，公司型基金的投资者作为公司股东从公司型基金获得的分配是公司税后利润的分配，因此投资者是公司时，以股息红利形式获得分配时可按照上述《企业所得税法》的规定免税。自然人投资者需缴纳股息红利所得税（适用税率为20%）并由基金代扣代缴，因而需承担双重征税（公司所得税与个人所得税）。故机构投资者无需缴纳所得稅，个人投资者需缴纳个人所得税400万元（2000万x20%），由基金代扣代缴。

7、某股权投资基金甲计划于2018年初对某初创期科技企业A投资500万元，预计2022年底退出对A公司的投资，预计退出时A公司的股权价值为1亿元。根据对A公司尽职调查的结果，股权投资基金希望对A公司的投资能实现年化50%的预期投资收益率，使用创业投资估值法，A公司的投资前价值最接近（ ）。

A、1317万元

B、1976万元

C、817万元

D、1476万元

试题答案：A

试题解析：

本题考查的是创业投资估值法的计算。设企业当前估值为Ⅹ，则Ⅹ（1+50%）^5=1亿，则A公司投资前估值最接近1317万元。

8、某股权投资基金甲计划于2018年初对某初创期科技企业A投资500万元。预计2022年底退出对A公司的投资，预计退出时A公司的股权价值为1亿元。根据对A公司尽职调查的结果，股权投资基金甲希望对A公司的投资能实现年化50%的预期投资收益率。股权投资基金甲发现，A公司尚未实施员工股权激励计划，在甲的建议下，A公司决定设立员工股权激励计划，按计划约定，2022年底甲退出A公司之前，激励对象将无偿获得公司15%的股权，该股权由届时公司所有股东按持股比例无偿转让给激励对象。保持其他假设条件不变，股权投资基金甲于2018年初投资时应要求持有A公司的股权比例最接近（ ）。

A、48.4%

B、44.7%

C、38%

D、51.3%

试题答案：C

试题解析：

本题考查的是创业投资估值法的计箅。设企业当前估值为X，则X（1+50）^5=1亿。则企业当前估值接近1317万，如果投500万，则占比接近38%。

9、某企业的资本结构为付息债务3亿元，税前债务成本8%，股权资本的市场价值为7亿元，股权资本成本15%。假定所得税税率25%，则该企业加权平均资本成本为（ ）。

A、10.1%

B、12.3%

C、11.5%

D、12.9%

试题答案：B

试题解析：

本题考查的是加权平均资本的概念及计箅公式。加权平均资本（WACC）是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值，计算公式为：其中D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，Kd为税前债务成本，Ke为股权资本成本，t为所得税税率。代入公式WACC=【3亿/（3亿+7亿）】×（1-25%）×8%+【7亿/（3亿+7亿）】×15%=12.3%

10、甲企业已获得股权投资基金A和B的投资，创始人股东、基金A和基金B的持股比例分別为75％，10％和15％。两家基金均通过投资协议约定了优先认购权，但行使规则不同:基金A约定在后续融资中可按其在公司的持比例优先认购等比例的新股，基金B约定可根据其持股占除始人股东外股东持股比例优先认购。甲企业拟增发1000股新股，基金A和B同时行使优先认购权后剩余的股数为（  ）股。

A、300

B、765

C、275

D、750

试题答案：A

试题解析：

本题考查的优先认购权条款。优先认购权，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。本题中，基金A持股10％且约定在后续融资中可按其在公司的持股比例优先认购等比例的新股，故基金A可优先认购100股。基金B持股15％且约定可根据其持股占除创始人东外股东持股比例优先认购。故其可优先认购比例为15％/25％＝60％，故基金B可优先认购600股。则甲企业拟增发1000股新股，基金A和B同时行使优先认购权后剩余的股数为300股。

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