开放式基金申购和赎回原则是什么？

开放式基金申购与赎回原则是连接投资者与基金资产的桥梁，其设计需在公平性、流动性与收益性间寻求平衡。投资者需深度理解规则背后的逻辑，结合自身风险偏好与市场环境制定策略，方能在基金投资中实现长期稳健增值。

一、申购原则

1、金额申购

投资者以固定金额（如1000元起）申购基金份额，基金管理人按“未知价”原则计算实际份额。例如，某基金当日净值为1.025元，投资者申购1万元后，扣除0.5%申购费（49.75元），实际可获份额为9707.57份（9950.25元/1.025元）。这一机制通过金额标准化降低了小额投资门槛，同时避免因份额拆分导致的复杂计算。

2、未知价原则

申购价格基于当日交易结束后公布的净值，投资者无法预判实时成本。例如，2025年某科技主题基金在交易时段内因突发利好消息上涨3%，但投资者申购价格仍按收盘净值结算。该规则要求投资者接受价格波动风险，同时防止因提前定价导致的套利行为。

3、全额缴款

投资者需在T日15:00前全额支付申购款，若资金未按时到账，申购申请无效。例如，某投资者通过银行渠道申购基金，因跨行转账延迟导致款项未在T日17:00前到账，其申购指令被系统自动撤销。此规则确保基金资产规模与份额登记的准确性。

二、赎回原则

1、份额赎回：资产规模的稳定锚点

投资者按持有份额提交赎回申请，基金管理人按赎回日净值支付现金。例如，某投资者持有某混合型基金1万份，赎回当日净值为1.2元，扣除0.5%赎回费（60元）后，实际到账金额为11940元。份额赎回机制可避免因巨额赎回导致基金被动抛售资产，维护投资组合的长期策略。

2、未知价原则的延续：收益与风险的再平衡

赎回价格同样基于当日净值，投资者需承担净值波动风险。例如，某债券基金在T日遭遇信用债评级下调，净值下跌2%，但投资者T日提交的赎回申请仍按当日净值结算。这一规则要求投资者对市场变化保持理性判断，避免因短期波动盲目赎回。

3、限制赎回：极端情境下的风险缓释

当单日净赎回申请超过基金总份额10%时，基金管理人可启动巨额赎回顺延机制。例如，2025年某货币基金因机构投资者集中赎回触发该条款，普通投资者赎回款支付时间由T+1日延长至T+7日。此规则旨在防止“挤兑”效应，保护中小投资者利益。

三、特殊类型基金的差异化规则

1、货币市场基金：确定价原则与T+0机制

货币基金以1元/份为基准，支持实时申赎且申购费率为0。例如，投资者申购1万元货币基金，当日即按1元/份确认1万份，赎回时同样按1元/份结算。此类基金通过每日计提销售服务费（不超过0.25%）替代前端收费，兼顾流动性与收益性。

2、QDII基金：汇率风险与跨境结算时滞

QDII基金申赎需额外考虑汇率波动与境外市场时差。例如，某美股QDII基金T日申购金额按当日美元汇率折算，但实际份额确认需待T+2日美股收盘后。赎回资金到账时间可能延长至T+8日，投资者需承担汇率波动风险。

四、原则背后的监管逻辑与行业影响

1、公平性保障：信息对称与规则透明

“未知价”原则要求基金管理人每日披露净值，并通过官网、第三方平台等多渠道公示。例如，协会要求基金公司每日20:00前上传净值数据，确保投资者可在T+1日获取完整信息。

2、流动性风险管理：防范系统性风险

限制赎回条款与巨额赎回顺延机制，可避免基金因大规模赎回被迫低价抛售资产。例如，2023年某债基因机构投资者集中赎回触发顺延条款，基金管理人通过有序处置资产，最终实现净值平稳过渡。

3、投资者教育：从规则认知到策略优化

投资者需理解申赎规则与投资收益的关联性。例如，长期持有基金可降低赎回费率（持有超6个月仅需支付25%赎回费），而频繁交易将显著侵蚀收益。