2025年基金行业新规：指数基金发展机遇

2025年，中国基金行业迎来一系列新规，其中多项政策为指数基金的发展开辟了广阔空间。从监管框架优化到产品创新，从费率改革到考核机制调整，指数基金正从“工具型产品”升级为服务实体经济与居民财富管理的核心载体。

一、政策驱动

2025年5月证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》将指数基金列为重点发展领域。新规明确要求“大力发展场内外指数基金”，并提出研究创设场外宽基指数基金试点产品，推动低费率成为市场主流。这一政策导向直接回应了市场对低成本、透明化投资工具的需求。截至2025年4月，国内纯指数基金规模已突破3.74万亿元，叠加新规对权益类基金的扶持，指数基金有望成为公募基金规模增长的核心引擎。

二、费率改革

指数基金的费率优势在新规下持续扩大。2025年3月起，存量指数基金的指数使用费全部由基金公司承担，不再从基金资产中扣除。以规模百亿的ETF为例，0.03%的费率调整每年可为投资者节省300万元成本。叠加管理费、托管费的调降，头部宽基ETF的综合费率已压降至0.15%（管理费）+0.05%（托管费），显著低于主动管理基金1.5%的平均水平。低费率不仅提升了投资者实际收益，更倒逼行业提升运营效率，形成“降费-规模增长-成本分摊”的良性循环。

三、产品创新

新规鼓励指数基金产品创新，推动其从单一宽基指数向主题化、工具化方向延伸。2025年，高端装备、人工智能、生命产业等“新质生产力”相关指数基金表现亮眼，中概互联50指数基金以29.52%的涨幅领跑市场。政策层面，监管层研究创设参与互换便利操作的场外宽基指数基金，为市场提供流动性管理工具；同时优化权益类基金注册安排，ETF注册周期缩短至5个工作日，加速产品迭代。这些创新使指数基金既能作为资产配置的“压舱石”，又能捕捉结构性行情，满足投资者从长期增值到短期波段操作的多元化需求。

四、考核机制

新规通过考核机制改革强化指数基金的长期配置价值。要求基金公司建立以投资收益为核心的考核体系，降低规模排名权重，并对基金经理实施三年以上长周期考核。这一调整使指数基金的管理目标与投资者利益高度一致，避免了主动基金因短期排名压力导致的风格漂移。例如，沪深300指数基金因严格跟踪基准，在2025年一季度吸引大量资金流入，成为主动权益类基金低配板块（如银行、非银金融）的补仓首选。

五、市场影响

政策红利与市场需求的双重驱动下，指数基金正从“边缘工具”转向“主流配置”。截至2025年5月，年内已有118只基金变更业绩比较基准，宽基指数占比提升至70%，其中沪深300相关基金数量达2842只。天风证券研报指出，主动管理基金与沪深300的配置缺口将驱动资金持续流入指数基金，预计其规模占比将在三年内突破40%。与此同时，私募证券基金领域也通过《运作指引》规范组合投资，推动指数增强策略的合规发展，进一步扩大指数化投资的生态圈。